從華為脫胎、加入深圳國資懷抱的榮耀，一早就成了資本市場的風向標，其獨立的2年以來，屢次傳出欲借殼上市的消息，估值更一度高達3000億，超過了小米，不過坊間傳言最終都被一一辟謠，是時機未到？還是實力不允許？

榮耀借殼？多家相關公司辟謠！

12月4日晚，深圳市振業（集團）股份有限公司（股票簡稱：深振業A）發布股票交易異常波動公告稱：“近期網絡上流傳有關公司重組傳聞不實，提醒投資者注意投資風險”，消息一出，再度引發大眾對于榮耀借殼的猜疑。

據公開資料查詢可知，深振業A為大名鼎鼎的深圳國資旗下的老牌房地產企業，雖然系出國資名門，但近來業績表現乏力，2022年前三季度營收、凈利潤同比下滑高達35.33%、64.22%，而上年同期這一數據分別為同比增長43.58%、10.11%。

深振業A股權穿透圖：天眼查

不過，一個地產上市公司，與科技公司榮耀有啥關聯？

時光倒回到2年多前，任正非揮淚斬榮耀之后，榮耀全部資產被深圳國資聯合多家榮耀系供應鏈企業接盤，榮耀也順理成章成了國資旗下企業。

并且，近期，深圳國資又通過旗下國信資本、深圳市寶安區投資管理集團有限公司等企業對榮耀追加投資，一連番操作下來，市場普遍認為，深圳國資對榮耀的信心有增無減，另外，榮耀被深圳國資收購后2年來卻未進行過任何股改，更加深了坊間認為榮耀是要堪當上市重任的臆斷。

除了深振興A受借殼傳聞股票暴漲之外，另一上市公司英飛拓也被傳將被榮耀借殼，今日開盤，英飛拓繼續漲停，截止目前已三連板，不過，當媒體致電英飛拓投資熱線時，卻得到了公司沒有收到相關消息，有消息會及時公告的回應。

巧的是，也幾乎是在同一節點，有消息稱深城交將被榮耀借殼上市，同樣的，受消息面刺激，今天早些時分，深城交一度20cm漲停，不過，第一財經記者致電深城交投資熱線時，卻得到了榮耀肯定沒有借殼深城交上市的回應。

而被傳借殼的對象深振興A、英飛拓、深城交、深紡織A、深賽格……——他們和榮耀皆有一個共同的股東——深圳國資委，這一水的深圳國資系上市公司悉數公開澄清，也讓榮耀借殼上市的熱度有增無減，就在上個月，ST日海、華昌達等也皆被傳成為榮耀借殼上市公司，后兩者也相繼給予了否認。

梳理到此，不難發現，榮耀的借殼上市，還只停留在部分公眾的臆想階段，但是，據榮耀方面的公開回應，不難看出，榮耀CEO趙明對于上市，從來未表達過否認態度，相反而承認上市是榮耀的選項之一，加之榮耀3000億估值不減，資本市場對其也頗為看好，但種種辟謠背后，反映的本質問題只有一個：

榮耀并沒準備好成為上市公司！

榮耀真的養肥了嗎？

11月下旬，榮耀新增一輪戰略投資，規模達數十億元，據天眼查顯示，包括京東方、深圳國資旗下國信資本、深圳市寶安區投資管理集團有限公司等在內的6大企業成了榮耀的新股東，尤其是深圳國資系的投資加碼，被解讀為榮耀3000億估值的有力支撐，但榮耀為何遲遲不上市？

制圖：金融界

與供應鏈企業深度捆綁是榮耀的一個優勢，一榮俱榮的大背景下，有利于共同對抗周期性風險，不過，想要打造一個更合理的估值，僅僅靠這些合作方還遠遠不夠。

榮耀CEO趙明曾說，作為CEO，他的主要精力都放在公司的經營管理上，做出偉大的產品和過人的業績，才是他的份內職責。

最新的機構數據顯示，榮耀手機在2022年第三季度全球出貨量為1420尤臺，同比增長1.3%，排名全球第七，國內市場同期出貨達1270萬臺，市場份額17.9%，僅次于vivo，排名第二，另外，同期5G手機品牌市占率中，榮耀也高于小米，以12.0%的份額排名第五。

業績層面，榮耀無論是存量還是增量數據都可圈可點，不過榮耀目前的挑戰在于海外市場以及高端產品線的認可度上。

全球市場中，雖然榮耀全球排名第七，但論出貨量絕對值，榮耀三季度的1420萬臺，近乎只有小米的1/3，小米同期出貨4050萬臺，全球排名第三，規模量級上依然差距很大，也就是說，榮耀的海外市場并不具備統治力。

國內市場，早已是存量博奕、機海大戰紛至沓來的激烈局面，榮耀想要高端破局，除了OV米的阻擋之外，還有華為和蘋果橫刀當前，而縱觀當下榮耀最高端的Magic系列，相較之于iPhone或華為的Mate、vivo的X系列、OPPO的Find系列、小米的Ultra系列，并沒有太明顯的差異化賣點，甚至一度因為外觀太像華為而遭吐槽。

盡管趙明信心滿滿表示，要占領高端的消費者心智并且對標蘋果，但是，當榮耀拿出這一系列像素級致敬華為的產品時，消費者會打心底認同榮耀的原創設計能力嗎？

華為有自研的麒麟芯和巴龍基帶等，vivo有自研的ISP/DSP/微云臺等，小米有自研的快充芯片P1等，OPPO有自研的AI芯片馬里亞納海溝X，榮耀在自研芯片上，目前看是掉隊了。

高端產品線，廠商的技術實力不被認可時，很難獲得消費者的青睞，蘋果和華為就是最好的例子，目前的榮耀，只能說渠道優勢明顯，同時研發層面，也不差錢，但是，并沒有形成足夠的技術/生態壁壘。

在這樣的情況下，榮耀能做的就是，再強大一點，再上市不遲！

參考資料：

信源綜合互聯網那些事、中國基金報、金融界、站長之家、市值觀察、天眼查等，部分圖源網