編者按：近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，強(qiáng)化了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的約束作用，將業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)與基金公司的收入和基金經(jīng)理的薪酬考核掛鉤。

國(guó)投瑞銀基金旗下的國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)在過(guò)去4年累計(jì)虧損超30億元，同時(shí)收取管理費(fèi)超1億元。

截至5月26日數(shù)據(jù)（下同），國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)A近三年以來(lái)凈值下跌56.28%，跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超過(guò)60個(gè)百分點(diǎn)，同類排名墊底。

業(yè)績(jī)低迷、管理費(fèi)“旱澇保收”，國(guó)投瑞銀基金合規(guī)風(fēng)控是否存在漏洞？投研是否盡責(zé)？

近三年跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超60個(gè)百分點(diǎn)?

國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)成立于2021年6月，是一只偏股混合型基金，基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：中證800指數(shù)收益率*60%+中證港股通綜合指數(shù)收益率*20%+中債綜合指數(shù)收益率*20%。

國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)A成立初期業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為突出，排名同類產(chǎn)品前列。然而，2022年以來(lái)，該基金業(yè)績(jī)持續(xù)表現(xiàn)欠佳。

截至5月26日數(shù)據(jù)，國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)A成立以來(lái)凈值下跌44.44%，跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)。近三年以來(lái)，基金凈值下跌56.28%，跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超過(guò)60個(gè)百分點(diǎn)，同類排名2940/2946。

2025年以來(lái)，國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)A凈值回撤6.05%，跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超過(guò)7個(gè)百分點(diǎn)，同類排名4205/4559。

長(zhǎng)期重倉(cāng)新能源 一季度末大幅調(diào)倉(cāng)?

國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)基金經(jīng)理為施成。公開(kāi)資料顯示，施成于 2017年3月加入國(guó)投瑞銀基金管理有限公司研究部，曾任中國(guó)建銀投資證券有限責(zé)任公司研究員，招商基金管理有限公司研究員，深圳睿泉毅信投資管理有限公司高級(jí)研究員。

截至2025年一季度末，國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)股票占基金總資產(chǎn)的88.83%。

研究基金持倉(cāng)發(fā)現(xiàn)，基金重倉(cāng)股主要集中在新能源板塊，長(zhǎng)期重倉(cāng)股包括寧德時(shí)代、科達(dá)利等。一季度末，基金進(jìn)行大幅調(diào)倉(cāng)，新增恒立液壓、圣泉集團(tuán)、蔚藍(lán)鋰芯等重倉(cāng)股，涉及人形機(jī)器人、半導(dǎo)體等板塊。

基金經(jīng)理在一季報(bào)中表示：“本期我們新增的部分投資標(biāo)的，其傳統(tǒng)主業(yè)屬于節(jié)能環(huán)保及相關(guān)配套設(shè)備、節(jié)能設(shè)備制造，同時(shí)在儲(chǔ)能設(shè)備、高性能電池、AI電連接、高性能電感、機(jī)器人執(zhí)行器等領(lǐng)域進(jìn)行了前瞻布局。”

累虧超30億，收取管理費(fèi)超1億?

伴隨著凈值下跌，截至2025年一季度末，國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)累計(jì)虧損超過(guò)30億元。國(guó)投瑞銀基金作為基金管理人，累計(jì)收取管理費(fèi)超過(guò)1.8億元，實(shí)現(xiàn)旱澇保收。

公開(kāi)資料顯示，國(guó)投瑞銀基金管理有限公司于2005年6月8日合資成立，是境內(nèi)第一家外方持股比例達(dá)49%的合資基金公司。公司股東為國(guó)投泰康信托有限公司（國(guó)家開(kāi)發(fā)投資集團(tuán)有限公司控股子公司）和瑞銀集團(tuán)（UBS AG），持股比例分別為51%和49%。

近期，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，強(qiáng)化了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的約束作用，將業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)與基金公司的收入和基金經(jīng)理的薪酬考核掛鉤。

證監(jiān)會(huì)指出，對(duì)主動(dòng)管理權(quán)益類基金，推行與基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)率收取模式，對(duì)于符合一定持有期要求的投資者，根據(jù)其持有期間產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)適用差異化的管理費(fèi)率。業(yè)績(jī)明顯低于比較基準(zhǔn)的，須少收管理費(fèi)，有力扭轉(zhuǎn)基金公司“旱澇保收”的現(xiàn)象。

旗下產(chǎn)品長(zhǎng)期業(yè)績(jī)跑輸基準(zhǔn)，4年累計(jì)虧損超30億，國(guó)投瑞銀基金投研風(fēng)控是否存在漏洞？

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