????????江蘇天工科技股份有限公司(簡稱“天工股份”)作為中國鈦及鈦合金新材料領(lǐng)域的專業(yè)制造商，憑借卓越的技術(shù)研發(fā)與高端產(chǎn)品布局，穩(wěn)居國內(nèi)民營鈦合金市場前列。2024年，公司實現(xiàn)營收8.01億元，歸母凈利潤1.72億元，展現(xiàn)了強勁的盈利能力與成長潛力。

????????國家級專精特新“小巨人”的崛起

????????天工股份成立于2010年，2015年12月3日掛牌“新三板”，現(xiàn)為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)及江蘇省重點高新技術(shù)企業(yè)。公司專注于鈦及鈦合金材料的研發(fā)與生產(chǎn)，產(chǎn)品涵蓋線材、板材、管材、鈦錠等，廣泛應(yīng)用于消費電子、航空航天、海洋工程、化工能源、生物醫(yī)療及3D打印等高科技領(lǐng)域。

????????IPO發(fā)行：低估值高成長，吸引市場目光

????????天工股份于2025年4月28日啟動IPO申購，天工股份對應(yīng)的 2024 年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤攤薄后市盈率為14.98 倍;假設(shè)全額行使超額配售選擇權(quán)時，發(fā)行人對應(yīng)的 2024 年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤攤薄后市盈率為 15.19 倍，均低于行業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率的50.64倍。天工股份的低估值與消費電子、3D打印領(lǐng)域的稀缺性布局，構(gòu)成顯著的投資吸引力。

????????行業(yè)趨勢：鈦材市場蓬勃發(fā)展，政策加碼賦能

????????鈦材產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋上游鈦礦制備海綿鈦、中游熔煉鍛造加工鈦錠及鈦材、下游應(yīng)用于化工、消費電子、航空航天等領(lǐng)域。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2015-2023年中國鈦加工材產(chǎn)量和銷量年均復(fù)合增長率分別達(dá)15.97%和16.51%，2023年產(chǎn)量達(dá)15.91萬噸，其中板材占比最高，線材增速顯著。國家政策層面，《新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南》等文件明確將高品質(zhì)鈦合金列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，支持其在高端裝備、3D打印等領(lǐng)域的應(yīng)用。

????????鈦材因其耐腐蝕、輕量化等特性，正逐步滲透至消費電子、生物醫(yī)療等民用領(lǐng)域。隨著生產(chǎn)成本降低，預(yù)計未來市場規(guī)模將持續(xù)擴大。天工股份憑借高端產(chǎn)品布局，有望在行業(yè)龍頭寶鈦股份、西部超導(dǎo)之外，搶占更大市場份額。

????????核心競爭力：技術(shù)創(chuàng)新與高端市場突破

????????天工股份以技術(shù)研發(fā)為核心驅(qū)動力，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，聚焦高端板材、管材及線材市場。2024年，公司在航空航天、醫(yī)療器械領(lǐng)域取得體系認(rèn)證，并在增材制造(3D打印)等高端應(yīng)用實現(xiàn)市場突破，成功進(jìn)入全球知名消費電子廠商供應(yīng)鏈。成果助力公司在高端產(chǎn)品制造中保持成本優(yōu)勢，同時提升了產(chǎn)品附加值。

????????2024年，公司產(chǎn)品成功應(yīng)用于航空航天、生物醫(yī)療等高精尖領(lǐng)域，新增訂單進(jìn)一步鞏固其市場地位。根據(jù)公司公告，2024年新增航空航天領(lǐng)域合同金額同比增長顯著。

????????低估值高成長，鈦合金市場的潛力之星

????????展望未來，天工股份計劃在現(xiàn)有裝備產(chǎn)能基礎(chǔ)上，加大鈦及鈦合金新材料研發(fā)投入，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品品類。公司將通過技術(shù)升級與工藝革新，提升產(chǎn)品品質(zhì)，同時推動從生產(chǎn)驅(qū)動向技術(shù)研發(fā)驅(qū)動的轉(zhuǎn)型。得益于政策支持與市場需求增長，公司有望在消費電子、航空航天、3D打印等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)更大突破。

????????天工股份憑借技術(shù)創(chuàng)新、高端市場突破及政策東風(fēng)，已成為中國鈦及鈦合金新材料領(lǐng)域的佼佼者。2024年營收8.01億元、歸母凈利潤1.72億元的穩(wěn)健業(yè)績，疊加3.94元/股的低估值IPO發(fā)行價格，為投資者提供了難得的參與機會。未來，隨著公司產(chǎn)能擴充與技術(shù)升級，其在消費電子、航空航天等高增長市場的表現(xiàn)值得期待。