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谷歌一季度云業務增速放緩,宏觀經濟變化或將威脅廣告營收

圖片來源:視覺中國

藍鯨新聞4月25日訊(記者 朱俊熹)當地時間4月24日,谷歌母公司Alphabet發布了截至2025年3月31日的季度財務業績。財報顯示,Alphabet第一季度總營收為902億美元,同比增長12%,高于分析師預期的891億美元。凈利錄得345.4億美元,高于預期的248.5億美元。

按部門來看,谷歌云業務增長開始放緩。一季度谷歌云營收為122.6億美元,略低于預期,同比增長28%,低于前一季度30%的增幅。但該項業務的營業利潤錄得21.8億美元,利潤率為17.8%,去年同期則為9.4%,這表明谷歌正在從云業務中獲得更多利潤。作為全球主要云廠商,谷歌云的業績表現能夠直觀反映出AI熱潮帶來的推動,也成為公司重要的增長引擎,盡管其市場份額仍落后于亞馬遜和微軟。

廣告業務的強勁增長在一定程度上彌補了谷歌云增速放緩帶來的影響。一季度,谷歌廣告營收同比增長8.5%至668.9億美元,占總收入的74%。其中最主要的收入驅動力仍是搜索業務,創造了507億美元的收入。谷歌正在積極采用AI來改造其傳統搜索引擎,據管理層在電話會上披露,一年前推出的“AI Overviews”概率功能,目前每月已有超過15億用戶,同時觀察到商業查詢的數量有所增加。

谷歌高級副總裁、首席商務官Philipp Schindler在電話會上提到,公司顯然無法對宏觀環境免疫,美國政府在“最低限度免稅待遇”政策方面的變化會對2025年的業務造成輕微阻力,主要來自亞太地區零售商。

本月初,美國總統特朗普簽署了一項行政命令,取消對來自中國的低價值進口產品的最低限度免稅待遇。即自5月2日起,來自中國大陸和香港、價值800美元以下的小額包裹,將不再享有關稅減免。這項免稅政策曾是Temu、SHEIN等中國跨境電商快速打開美國市場的關鍵,而這些平臺正是谷歌廣告業務的重要客戶。美國貿易政策還引發了對經濟衰退的擔憂,也可能導致企業客戶削減廣告支出。

對于宏觀經濟變化是否會影響Alphabet的投資,首席財務官Anat Ashkenazi回應稱,不會忽視公司外部和內部發生的情況,但今年的資本支出計劃仍維持在750億美元左右。由于交付時間和建設進度安排的變化,不同季度的資本支出金額可能會出現波動。一季度資本支出達172億美元,主要用于對技術基礎設施的投資,包括服務器和數據中心。

今年一季度,谷歌還完成了其有史以來規模最大的一次收購,以320億美元全現金收購云安全初創公司Wiz。按照協議,交易完成后Wiz將并入谷歌云部門。Alphabet首席執行官Sundar Pichai在電話會上表示,通過這次收購,谷歌可以讓各種規模和類型的組織更輕松、更快速地實現端到端的全面保護,將促進更多的多云計算,滿足客戶的需求。

谷歌還宣布將回購價值700億美元的股票,并將季度股息提高5%,至每股0.21美元。財報發布后,Alphabet盤后股價漲超4.6%。今年以來該股已累跌15.3%,公司市值為1.95萬億美元。

AI財評
**財經視角深度點評:** Alphabet一季度業績超預期,核心驅動力仍為廣告業務(占比74%),但增長亮點與隱憂并存: 1. **云業務增速放緩**(28%→30%),但利潤率顯著提升(17.8% vs 9.4%),反映成本優化與高價值客戶轉化成效,但需警惕與微軟Azure(31%增速)的差距擴大; 2. **廣告韌性凸顯**(+8.5%),AI搜索功能帶動商業查詢增長,但政策風險(美國取消800美元以下跨境免稅)或壓制亞太電商廣告需求,后續增速存壓; 3. **激進投資AI基建**(Q1資本支出172億美元),收購Wiz強化云安全,但750億美元年預算可能擠壓短期盈利,需平衡技術投入與股東回報(700億美元回購對沖市場擔憂)。 **啟示**:Alphabet在AI商業化(廣告+云)的領先優勢明確,但宏觀政策與行業競爭下,需證明云業務能持續釋放利潤,而非僅依賴廣告"現金牛"。股價反彈反映市場對AI戰略的認可,但全年表現取決于云業務能否突破增速瓶頸。
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