興證全球基金旗下的明星產(chǎn)品——興全趨勢投資混合（LOF）曾被視為長期穩(wěn)健的代表，卻在過去3年多累計(jì)虧損超100億元，同時(shí)收取管理費(fèi)逾7.9億元。

2025年一季度，該基金凈值下跌6.31%，跑輸業(yè)績基準(zhǔn)5.34個(gè)百分點(diǎn)，重倉的電子、汽車等板塊個(gè)股表現(xiàn)分化顯著，立訊精密、鵬鼎控股等重倉股年內(nèi)跌幅逾20%。

業(yè)績持續(xù)低迷、管理費(fèi)“旱澇保收”的現(xiàn)象，不僅讓投資者蒙受損失，更引發(fā)市場對(duì)興證全球基金是否真正踐行“持有人利益最大化” 經(jīng)營目標(biāo)的質(zhì)疑。

一季度跑輸業(yè)績基準(zhǔn)5.34個(gè)百分點(diǎn)，虧損9.3億

興全趨勢投資混合（LOF）成立于2005年11月，已累計(jì)成立將近20年。基金業(yè)績比較基準(zhǔn)為：滬深 300 指數(shù)×50%＋中證國債指數(shù)×45%＋同業(yè)存款利率×5%。

最新披露的2025年一季報(bào)顯示，興全趨勢投資混合（LOF）一季度凈值下跌6.31%，跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)5.34個(gè)百分點(diǎn)。截至4月22日，興全趨勢投資混合（LOF）年內(nèi)凈值下跌9.92%，同類排名2226/2331。

截至一季度末，該基金過去一年、過去三年、過去五年業(yè)績均明顯跑輸業(yè)績基準(zhǔn)，表現(xiàn)較差。

伴隨凈值下跌，興全趨勢投資混合（LOF）一季度虧損約9.3億元。

值得注意的是，興全趨勢投資混合（LOF）的長期業(yè)績?nèi)员憩F(xiàn)較好，成立19年多年化收益率超過15%，同類排名靠前。

重倉電子板塊，立訊精密、鵬鼎控股等年內(nèi)跌逾20%

截至2025年一季度末，興全趨勢投資混合（LOF）股票投資金額為128.22億元，占基金總資產(chǎn)的92.32%。

按照申萬一級(jí)行業(yè)分類，興全趨勢投資混合（LOF）一季度末重倉股分布在電子、有色金屬、汽車、計(jì)算機(jī)等板塊，基金重倉股包括順絡(luò)電子、北方華創(chuàng)、紫金礦業(yè)、立訊精密、比亞迪等企業(yè)。

截至4月22日，基金重倉股年內(nèi)表現(xiàn)分化明顯，立訊精密、鵬鼎控股等電子股表現(xiàn)較差，年內(nèi)跌幅超過20%。相對(duì)來說，紫金礦業(yè)、比亞迪等重倉股表現(xiàn)較好，年內(nèi)股價(jià)上漲超過20%。

基金經(jīng)理在一季報(bào)中表示：“我們認(rèn)為不論接下來關(guān)稅方案如何演繹，以半導(dǎo)體為代表的我國科技行業(yè)的重要性都將得到進(jìn)一步的提升，以建筑材料為代表的內(nèi)需板塊的投資性價(jià)比也會(huì)被持續(xù)放大。”

3年累計(jì)虧損92億，收取管理費(fèi)7.9億

興全趨勢投資混合（LOF）目前的基金經(jīng)理為董理，于2021年10月20日開始任職。一季報(bào)顯示，董理是興證全球基金研究部副總監(jiān)，擁有17年證券從業(yè)年限。

在董理之前，興全趨勢投資混合（LOF）已多次更換基金經(jīng)理，最新一任離任的基金經(jīng)理為明星基金經(jīng)理謝治宇，于2023年8月離任。

研究顯示，2022年至2024年的3年間，興全趨勢投資混合（LOF）累計(jì)虧損92.1億元。興證全球基金作為基金管理人，累計(jì)收取管理費(fèi)7.9億元，實(shí)現(xiàn)旱澇保收。

考慮到2025年一季度的虧損，該基金2022年以來至2025年一季度末的3年多時(shí)間，累計(jì)虧損或已超過100億元。

公開資料顯示，興證全球基金管理有限公司于2003年9月30日成立。截至最新披露數(shù)據(jù)，興證全球基金的公募基金管理規(guī)模超過6500億元，位于市場前列。

旗下產(chǎn)品3年多累計(jì)虧損超過100億，公司收取管理費(fèi)7.9億，興證全球基金是否真的踐行“基金持有人利益最大化”的經(jīng)營目標(biāo)？

（文章序列號(hào)：1914874208941379584/CJT）

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