《筆尖網》/筆尖觀察

　　4月21日，建信基金旗下的建信新興市場混合(QDII)披露了2025年一季報，從持倉上看，著實令人吃驚！

　　前三大重倉股臺積電、英偉達、博通年內跌幅均接近30%，持股TOP3儼然成為三大雷。

　　連踩三雷的建信新興市場混合(QDII)還好嗎？

　　重倉股接連暴雷

　　據臺灣《經濟日報》4月21日報道，臺積電在最新出爐的股東會年報中，披露了旗下海外布局去年損益狀況，其中，美國亞利桑那州新廠去年虧損近143億元新臺幣（約32.1億元人民幣），創下臺積電美國工廠成立來最大虧損。臺積電在2021年、2022年與2023年的股東會年報中，已陸續揭露亞利桑那新廠分別虧損新臺幣48.1億、94.3億與109.24億。加上去年，該廠在過去4年里已累計虧損逾新臺幣394億（約88.5億人民幣）。

　　臺積電在日本和歐洲的工廠也表現不佳，在日本虧損43億多新臺幣（約10億元人民幣），在歐洲則虧損5億多新臺幣（約1.1億元人民幣）。而中國大陸的南京廠則在去年盈利新臺幣近260億（約58億元人民幣），兩者差距幅度相當巨大。

　　二級市場看，截至4月21日，今年以來，美股臺積電年內累計下跌25.13%。

　　值得注意的是，臺積電一直是建信基金旗下的建信新興市場混合(QDII)的重倉股，2024年四季度及今年一季度上升至第一大重倉股，最新持有該股4.22萬股，持股市值5028.47萬元（人民幣），占基金凈值比達到9.28%。

　　建信新興市場混合(QDII)的第二大重倉股是英偉達，持有該股6.37萬股，持股市值4955.69萬元（人民幣），占基金凈值比達到9.15%。該股繼2024年深跌72.88%后，今年以來再度下跌27.84%。

　　建信新興市場混合(QDII)的第三大重倉股是博通，持有該股4.11萬股，持股市值4939.59萬元（人民幣），占基金凈值比達到9.12%。該股繼2024年深跌79.23%后，今年以來再度下跌28.31%。

　　顯然，建信新興市場混合(QDII)這次“出海打魚”，遭遇了最強的風暴。

　　回報率持續墊底

　　建信新興市場混合(QDII)重倉股的持續下跌，令該基金回報率也遭遇暴擊，持續逆勢虧損，且在同類基金中墊底。

　　天天基金網數據顯示，建信新興市場混合(QDII)A近3月、近6月、今年來、近1年回報率分別為-23.61%、-21.30%、-20.22%、-12.63%，建信新興市場混合(QDII)C同期回報率分別為-23.74%、-21.49%、-20.32%、-12.95%，而同期同類基金的平均回報率分別為2.20%、3.43%、2.00%、17.51%。

　　從近百只同類基金的業績排名上看，建信新興市場混合(QDII)C、建信新興市場混合(QDII)A排名長期處于倒數第一、倒數第二的位置。（如圖：建信新興市場混合(QDII)C階段回報率）

　　(數據來源：天天基金網)

　　一季報度，建信新興市場混合(QDII)投資出現了明顯虧損。據一季報披露，報告期建信新興市場混合（QDII）A凈值增長率-16.27%，波動率2.26%，業績比較基準收益率2.26%，波動率 0.86%；建信新興市場混合（QDII）C凈值增長率-16.43%，波動率2.27%。

　　建信新興市場混合（QDII）A、建信新興市場混合（QDII）C一季度分別實現收益-1093.76萬元、-1522.49萬元，實現利分別為-4049.05萬元、-5616.33萬元。

　　“2025年一季度，隨著DeepSeek等國產大模型滲透率的快速提升，AI技術在醫療、金融、教育、交通等傳統行業加速落地，持續提升用戶體驗，進一步推動AI在大眾市場的普及。另一方面，伴隨著算法和芯片架構不斷迭代優化，單位算力成本快速下降，使得海外市場對于未來短期算力供求關系產生一定擔憂。此外，國際政治的不穩定性和貿易限制政策也對國際供應鏈體系及海外股票市場帶來了較大影響。”該基金基金經理房樂、李博涵、程星燁在一季報提示風險稱，未來資本市場可能面臨更大的不確定性，而“投資偉大的公司”變得尤為重要，尤其是那些科技創新能力全球領先的公司；盡管這些AI科技公司可能出現長期的盈利增長，但短期股價很難避免宏觀因素的影響，股價不可避免地大幅波動。

　　遭遇了最強風暴的建信新興市場混合（QDII），何時不再末路狂奔？