文：向善財經

近日，浙商銀行發(fā)布公告稱，根據決定，陳海強任浙商銀行黨委副書記，并提名其為浙商銀行行長，本公司董事會將盡快按照法定程序完成行長的聘任工作。

至此，浙商銀行終于填補上了近8個月的行長職位空缺。

而且更令人興奮的是，陳海強的就任，還是“有備而來”。

在公告提名的第二天，陳海強便出席了浙商銀行2024年業(yè)績說明會，并講述了他的部分經營思想與戰(zhàn)略打算。比如在介紹智慧經營理念時，他明確表示：浙商銀行將再也不一味追求規(guī)模情結，再也不走“壘大戶”的老路，再也不關注“掙快錢”，這些都是浙商銀行追求長期價值的選擇和方向……

這一觀點，也與浙商銀行董事長陸建強在會上強調的“寧可少掙、不可冒進”的經營策略，遙相呼應。

從客觀來講，在當前低利率、低息差、高風險的市場背景下，浙商銀行摒棄短期業(yè)績導向，轉向長期價值經營的思路，絕對是值得肯定的。

但問題在于，紙上談兵誰都會，難的從來都是落地實現。特別是在面對價值轉型帶來的各種陣痛期時，浙商銀行又該如何緩解呢？

這是陳海強和陸建強們所需要進一步回答的問題，也是無數投資者們所期待的地方……

主動“踩剎車”，浙商銀行的順勢之舉？

其實如果單看2024年財報，浙商銀行的成長性并不算差。

比如營收實現676.5億，同比增長6.19%，這個營收增速在12家股份制商業(yè)銀行中都能排得上號。

其中，凈利息收入451.57億，同比下降4.99%；非利息凈收入為224.93億元，較上年增加63.17億元，增長39.05%。

就這個表現來看，現在浙商銀行似乎還遠未到需要用成長性放緩的代價，來轉型換取長遠經營質量的提升。

那么陳海強和陸建強們又為何要主動“踩剎車”呢？

其實很簡單，一方面銀行業(yè)正面臨著凈息差持續(xù)收窄的周期性挑戰(zhàn)。比如浙商銀行2022年—2024年的凈息差就分別為2.21%、2.01%和1.71%，整體呈連續(xù)下滑趨勢。并且據浙商銀行管理層在業(yè)績說明會上提到的，2025年息差預計仍處于下行通道，但降幅將明顯降低。

如此一來，即便浙商銀行們也可以持續(xù)壓降存款付息率（即負債成本），但整體的利息凈收入板塊也很難再釋放出更多大的增長可能。

另一方面就是非息收入的遺憾了。2024年浙商銀行的非息收入確實增長迅猛，但細分來看，具備經營可持續(xù)性的手續(xù)費及傭金凈收入卻僅實現44.87億元，同比下滑10.97%。

其他非利息凈收入180.06億元倒是表現不錯，可主要是“投資收益”113.4億元，同比增長28.21%，公允價值變動凈收益和匯兌凈收益同比增長1095.92%和91.66%。

對此，浙商銀行將其歸因為本集團加強市場研判和專業(yè)能力建設，把握債市收益率下行機會，交易性金融資產業(yè)務收益較好。

從短期來看，這的確可以對沖凈息收入下滑的影響，但長期而言，現在浙商銀行的投資收益或者說債牛市場表現還具備可持續(xù)性嗎？接下來的業(yè)績增長還能靠投資收益拉動嗎？

這無疑是個未知數。

而且從風險性來看，此前浙商銀行在對外的投資方面也算是踩雷不少。比如從2018年以來，浙商銀行先后被牽涉進了新光控股、北大方正、康美藥業(yè)、安信信托和亞太藥業(yè)等多起債務爆雷或違約事件中。

同時在2024年，浙商銀行的信用減值損失也從2023年的261.13億元，增長至了281.95億元。其中，“發(fā)放貸款及墊款”的信用減值損失高達258.29億元，同比增長78.35%。

所以近年來，浙商銀行在以數字化投研為抓手，成立了內部研究機構，強化對全行經營管理的賦能和支撐的同時，又全面啟動“中收擴大”工程，增強營收的可持續(xù)性。

甚至在最近的業(yè)績說明會，浙商銀行還頻頻談及了“智慧經營”一詞，也就是將有限的資源用在刀刃上、優(yōu)化資產負債結構、加快數字化轉型。

“（我們）將智慧經營作為提升特色競爭力，推動高質量發(fā)展……努力實現從服務一家企業(yè)到服務整個產業(yè)生態(tài)轉變、從抵押擔保為主的當鋪金融向以算力為主的場景金融轉變、從傳統關系營銷向數字獲客轉變、從對公為主‘壘大戶’向普惠導向的小額分散轉變。”浙商銀行董事長陸建強總結道。

其實說了這么多，反應到業(yè)務落地方面就兩點：一是降本增效，二是最核心的要用數字化能力加碼，以手續(xù)費及傭金為代表的中收業(yè)務。

于是乎，2024年浙商銀行的“業(yè)務及管理費”達到了204.62億元，同比增長7.20%。主要是用于全力推進數字化系統建設，加大金融科技及零售人才隊伍建設。同時，還有全面提升財務支出全過程管理能力，構建投入產出管理體系等方面。

再加上信用減值損失的增長，所以浙商銀行在同期營收增長6.19%的基礎上，歸母凈利潤卻僅同比增長了0.92%。

可即便如此，以“手續(xù)費及傭金”為代表的中收業(yè)務在2024年依然是下滑的。

并且其中，僅代理及委托業(yè)務、托管及受托業(yè)務收入實現了正增長，剩下的承諾及擔保業(yè)務、承銷及咨詢業(yè)務、結算與清算業(yè)務收入均出現了不增反降的情況，分別同比減少28.15%、13.75%和6.48%。

也就是說，2024年的浙商銀行似乎還沒有等來數字化投研、智慧經營效果的更多釋放，至于浙商銀行未來能不能在AI和DeepSeek技術平權的背景下，通過中收擴大工程、弱敏感資產夯基工程、負債結構優(yōu)化工程、數字化營收提升工程等“四大工程”，全面拓寬收入來源，這可能就要看陳海強們的實際掌舵操作了……

業(yè)績向好趨勢明顯，但浙商銀行還不能松懈？

“我來的時候，最重要的使命就是化解浙商銀行的不良資產。2024年基本出清了不良資產歷史包袱。”陸建強在業(yè)績發(fā)布會上表示。

反應到資產質量方面，過去一年，浙商銀行的不良貸款余額為254.94億，同比上年末增加8.98億，但對應的不良貸款率卻較2023年下降0.06個百分點，至1.38%，整體確實表現出了穩(wěn)中向好的態(tài)勢。

不過值得注意的是，同期，浙商銀行的關注類貸款從2023年末的350.83億元，增長至了444.88億元。而且對應的關注類貸款遷徙率，也從2023年末的28.32%攀升至了42.78%。

通常情況下，不良率與關注類貸款遷徙率的變化應該是正相關的，關注類貸款遷徙率越低，資產惡化的概率越小。但現在浙商銀行關注類貸款規(guī)模和遷徙率卻出現了上升的趨勢，這也就意味著其風險把控還遠沒有到可以放松警惕的時候……

事實上，天眼查APP顯示：同期，浙商銀行的撥備覆蓋率也下降了3.93個百分點，至178.67%。并且把時間線拉長來看，浙商銀行的不良貸款撥備覆蓋率從2017年以來就不斷下滑，一路從296.94%減少至了2021年的174.61%。

雖然2022年有所反彈至182.19%，但2023年卻幾乎沒能再繼續(xù)補充了，為182.6%。

那么大家都知道，撥備覆蓋率是實際上銀行貸款可能發(fā)生的呆、壞賬準備金的使用比率，所以這個指標一般是越高越好，代表壞賬損失計提越充分。

就比如招商銀行去年就達到了411.98%，平安銀行也為250.71%。相比之下，浙商銀行確實還有點不夠“強壯”。

另外在業(yè)績說明會上，作為新提名的行長陳海強還提到了業(yè)務方面。“在零售業(yè)務的‘馬拉松’賽道上，我們不要曇花一現的爆發(fā)力，而是要持久穩(wěn)健的續(xù)航力。”

這句話的背景是，過去一年，浙商銀行的零售客戶數量增長較為明顯。比如個人客戶數（含借記卡和信用卡客戶）為1166.54萬戶，較年初增長20.75%；私行客戶數14533戶，較年初增長19.2%；私行客戶金融資產余額2050億元，較年初增長11.9%。

但是對應的零售銀行業(yè)務業(yè)績，卻出現了收縮的情況。實現營收125.5億元，較2023年的134億元，同比下滑了6.34%，占整個營收的比重也滑落至了18.55%。

很明顯，浙商銀行對于零售客戶群體的價值挖掘還有待進一步加強。

不過好在，投資銀行從來都不怕發(fā)現問題，怕的是那些隱而不發(fā)的暗雷。而今，新行長陳海強已經察覺到了這一點，那么零售銀行業(yè)務離恢復增長，還會遠嗎？

這實際上，浙商銀行經營管理空缺彌補上來的一大正向反饋。

在業(yè)績說明會上，董事長陸建強就曾公開談及了近幾年浙商銀行在職和卸任高管頻繁涉案被查的現象，稱是“穿越了風雨，懂得了正和嚴的重要性”。

從2021年，浙商銀行原副行長張長弓被查，到2023年年初，已經提前退休的原董事長沈仁康“出事”，再到去年8月，繼任行長一職僅9天的張榮森突然因個人原因辭職。

同時，還有因利用職務之便而貪污受賄被判刑（被查）的，還有浙商銀行原上海分行行長顧清良、前任董秘張淑卿、原資本市場部副總經理鄒建旭等等。

“所以我說我注定是下雨天干活，這幾年基本上就在穿越風雪。”

雖然從客觀來講，個別高管們的違規(guī)行為，并不足以說明一家銀行整體的經營情況，但問題是面對這么大堆爛攤子，同時還要帶領浙商銀行實現穿越周期的增長，單靠一個董事長陸建強，幾乎是很難做到面面俱到的。

這或許也是，浙商銀行近年來在經營管理方面屢屢被罰的一個重要原因。

比如今年年初，國家金融監(jiān)督管理總局上海監(jiān)管局發(fā)布了一則行政處罰信息，浙商銀行上海分行因存在多項違法違規(guī)行為，被責令改正，并處以高達1680萬元的罰款。

但如今，作為一個由浙商銀行內部培養(yǎng)起來的，深度參與過業(yè)務拓展和風險管理工作的新行長——陳海強的提名上任，無疑將極大分擔陸建強們的經營管理壓力，再加上兩者轉型思路的一致，所以當消息一傳出，就有媒體認為“雙強”組合，可以被視為浙商銀行開啟高質量發(fā)展新階段的標志。

那么接下來關注的重點，也就是要看提名新行長陳海強到底能不能頂住壓力，盡快幫助浙商銀行完成轉型變革了……

免責聲明:本文基于公司法定披露內容和已公開的資料信息，展開評論，但作者不保證該信息資料的完整性、及時性。另：股市有風險，入市需謹慎。文章不構成投資建議，投資與否須自行甄別。