雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品?文|孟帥 編|深海

央視"3·15"晚會一記重錘，砸破了衛(wèi)生巾行業(yè)的亂象。衛(wèi)生巾行業(yè)掀起風(fēng)暴之際，不少網(wǎng)友紛紛喊話雷軍，期盼小米能進(jìn)軍衛(wèi)生巾領(lǐng)域。

對于做衛(wèi)生巾一事，小米方面此前曾多次予以明確否認(rèn)。然而，小米生態(tài)鏈總經(jīng)理陳波近期刪除“不做衛(wèi)生巾”表態(tài)的微博，加之小米科技有限責(zé)任公司的商標(biāo)布局已涵蓋衛(wèi)生護(hù)墊產(chǎn)品等跡象，仍引發(fā)諸多網(wǎng)友猜測。

盡管小米是否推出衛(wèi)生巾仍懸而未決，但小米去年的財(cái)報(bào)已于3月18日正式出爐，雷軍更是盛贊其為“史上最強(qiáng)年報(bào)”。2024年，小米全年?duì)I收達(dá)3659億元，同比增長35%，不過這一增長幅度也與2022年、2023年連續(xù)兩年?duì)I收下滑的頹勢有關(guān)。

據(jù)悉，小米集團(tuán)當(dāng)下業(yè)務(wù)主要劃分為手機(jī)×AIoT、智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)兩大板塊。其中，手機(jī)×AIoT板塊去年為集團(tuán)貢獻(xiàn)了3332億元營收。若小米后期進(jìn)軍衛(wèi)生巾產(chǎn)業(yè)，該產(chǎn)品大概率將被劃分在手機(jī)×AIoT板塊下的IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)中。

而小米另外一個(gè)備受外界關(guān)注的板塊，當(dāng)屬智能電動汽車業(yè)務(wù)。去年，小米憑借智能電動汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)321億元收入，雖占總營收比重不足一成，但已逐步縮小與不少新勢力車企“前輩”的營收差距。

去年，小米汽車交付成績優(yōu)異，全年交付136854臺，超額完成目標(biāo)。為突破產(chǎn)能瓶頸，小米宣布今年將擴(kuò)充產(chǎn)能，全力沖刺35萬臺的交付目標(biāo)。

不過，小米的智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)目前仍處于虧損狀態(tài)，好在單車虧損正逐漸收窄。另外，小米近期股價(jià)表現(xiàn)十分亮眼，最新市值高達(dá)1.46萬億港元。

撤回“不做衛(wèi)生巾”微博，小米衛(wèi)生巾真要來啦？

剛剛落下帷幕的央視“3·15”晚會，戳破了國內(nèi)衛(wèi)生巾行業(yè)的亂象泡沫。本次晚會曝光了山東濟(jì)寧梁山縣“梁山希希紙制品有限公司”翻新銷售劣質(zhì)衛(wèi)生巾和嬰兒紙尿褲的行為，多個(gè)知名衛(wèi)生巾品牌也牽涉其中，比如米菲、Babycare、自由點(diǎn)、全棉時(shí)代、蘇菲等。

當(dāng)這些傳統(tǒng)衛(wèi)生巾品牌們忙著道歉時(shí)，雷軍的社交賬號評論區(qū)卻仿佛化身許愿池一樣，引來不少網(wǎng)友紛紛喊話。這些網(wǎng)友們希望小米能推出衛(wèi)生巾產(chǎn)品，以此整頓衛(wèi)生巾市場。

有腦洞大開的網(wǎng)友幫雷軍起好了小米衛(wèi)生巾的名字：“小米SU吸”，還有網(wǎng)友調(diào)侃道，“SU7買不起，SU吸的話，我可以！”還有網(wǎng)友將雷軍當(dāng)年“生死看淡，不服就干”的經(jīng)典語錄，改編成了“側(cè)漏看淡，吸水就干”。

甚至還有網(wǎng)友為小米衛(wèi)生巾想好了宣傳語：“不踩雷，真抑軍，用小米速吸，開小米SU7，做小米酥妻。”更有網(wǎng)友連小米衛(wèi)生巾的廣告海報(bào)都P好了。

有趣的是，就在央視“3·15”晚會前夕，小米生態(tài)鏈總經(jīng)理陳波在38婦女節(jié)即將到來的3月7日，還曾發(fā)布過這樣一條微博：“提前祝廣大女性朋友節(jié)日快樂，有什么女性產(chǎn)品想讓我們做的嗎？”

在這條微博中，陳波還特意備注道，“衛(wèi)生巾真的做不了，大家可以許愿家用電器類產(chǎn)品”。

不過，細(xì)心的網(wǎng)友們發(fā)現(xiàn)，“3·15”晚會曝光衛(wèi)生巾行業(yè)的亂象后，陳波的微博主頁目前已經(jīng)查詢不到前面這條微博。一時(shí)間，有關(guān)小米有意涉足衛(wèi)生巾行業(yè)的猜測在網(wǎng)絡(luò)上再次襲來。

事實(shí)上，早在去年11月，“小米高管回應(yīng)網(wǎng)友催產(chǎn)衛(wèi)生巾”的話題就曾沖上微博熱搜。彼時(shí)，雷軍在直播途中詢問網(wǎng)友有什么購物需求，不少網(wǎng)友紛紛在評論區(qū)許愿留言“雷總，求一個(gè)小米衛(wèi)生巾！價(jià)格打下來！”

網(wǎng)友的留言，很快引來了小米官方的注意。彼時(shí)，小米生態(tài)鏈部總經(jīng)理陳波在評論區(qū)表示，“感謝建議，不過我們短期應(yīng)該不做”。

盡管多次表態(tài)不做衛(wèi)生巾，但天眼查顯示，小米科技有限責(zé)任公司此前已取得的“小米”商標(biāo)中，包含消毒濕巾、救急包、衛(wèi)生護(hù)墊、醫(yī)用眼罩等商品服務(wù)。對此，也有聲音認(rèn)為，前述商標(biāo)布局可能僅是出于防御性注冊的目的。

對于是否下場做衛(wèi)生巾一事，有媒體咨詢了小米客服，對方表示，暫未收到將推出小米衛(wèi)生巾的相關(guān)通知，“建議多留意官方渠道以及后續(xù)的新品發(fā)布會，我這邊暫時(shí)沒有查到衛(wèi)生巾相關(guān)的信息。”

然而，小米尚未明確表態(tài)之際，已有不少申請者盯上了與小米衛(wèi)生巾相關(guān)聯(lián)的商標(biāo)。比如，去年9月，一家名為成都益華塑料包裝有限公司的企業(yè)曾申請“小米衛(wèi)生巾”商標(biāo)。

去年11月、12月，還有不少公司或自然人申請注冊“雷巾”、“小米舒七”等商標(biāo)。不過，這些商標(biāo)大多處于等待實(shí)質(zhì)審查階段，部分處于初審公告狀態(tài)。

盡管小米做不做衛(wèi)生巾目前仍沒有定論，但身為雷軍好友的凡客創(chuàng)始人陳年倒是在近期表態(tài)有意進(jìn)軍衛(wèi)生巾市場。據(jù)媒體報(bào)道，3月17日，凡客創(chuàng)始人陳年在社交平臺表示，自己接到消息，有可能凡客就要做衛(wèi)生巾了，“很快就會上市”。

小米曬去年業(yè)績，雷軍大贊“史上最強(qiáng)年報(bào)”

在小米是否入局衛(wèi)生巾賽道引發(fā)外界廣泛關(guān)注之際，小米剛剛于3月18日曬出了一份最新的財(cái)務(wù)成績單。對于這份新鮮出爐的財(cái)報(bào)，雷軍大贊其為“史上最強(qiáng)年報(bào)”。

財(cái)報(bào)顯示，去年第四季度，小米集團(tuán)的單季營收首次突破1000億元，達(dá)到1090億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長48.8%。同期，小米集團(tuán)的經(jīng)調(diào)整凈利潤為83億元，同樣創(chuàng)下歷史新高，同比增長近七成。

而將統(tǒng)計(jì)范圍擴(kuò)大至2024年，小米集團(tuán)全年共斬獲營收3659億元，同比實(shí)現(xiàn)35%的增長；同期，小米集團(tuán)的全年經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)272億元，同比增長41.3%。

不過，若將時(shí)間線進(jìn)一步拉長可以發(fā)現(xiàn)，小米去年?duì)I收之所以能實(shí)現(xiàn)大幅增長，也與此前兩年相對低迷的困境有關(guān)。2022年、2023年，小米集團(tuán)的營收連續(xù)兩年下滑，同比分別減少14.7%、3.24%。

事實(shí)上，對于龐大的小米商業(yè)帝國而言，即便小米日后進(jìn)軍衛(wèi)生巾行業(yè)，該板塊在小米業(yè)務(wù)版圖中也只是極為細(xì)微的一部分。從此次發(fā)布的財(cái)報(bào)來看，小米的業(yè)務(wù)主要可以分為手機(jī)×AIoT、智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)兩大板塊。

去年，手機(jī)×AIoT為小米貢獻(xiàn)3332億元的收入。進(jìn)一步拆分，手機(jī)×AIoT板塊又可劃分為智能手機(jī)、IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、其他相關(guān)業(yè)務(wù)。上述四個(gè)業(yè)務(wù)去年分別為小米帶來1918億元、1041億元、341億元、32億元的收入。

而在小米的眾多業(yè)務(wù)中，智能手機(jī)無疑是小米最重要的營收基本盤，其以一己之力貢獻(xiàn)了小米超過一半的營收。去年，小米智能手機(jī)的營收同比實(shí)現(xiàn)21.8%的增長，這主要是得益于智能手機(jī)出貨量及ASP均有所增加。

具體而言，小米智能手機(jī)去年出貨量同比增長15.7%，達(dá)到1.69億部，超過截至2024年12月31日止年度全球智能手機(jī)出貨量7.1%的同比增幅（根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)）。

而在智能手機(jī)業(yè)務(wù)沖擊高端化的道路上，小米目前也取得一定的進(jìn)展。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)，2024年，在中國大陸地區(qū)，小米高端智能手機(jī)出貨量在整體智能手機(jī)出貨量中的占比達(dá)到23.3%，同比提升3個(gè)百分點(diǎn)。

去年，小米智能手機(jī)的ASP由上年的每部1081.7元增加5.2%至截至2024年12月31日止年度每部1138.2元，這主要是由于全球市場的高端智能手機(jī)出貨量占比增加所致。

至于小米的IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，去年收入首次突破1000億元，同比實(shí)現(xiàn)30%的增長，且毛利率達(dá)到20.3%，同比提升3.9個(gè)百分點(diǎn)，收入和毛利率均創(chuàng)下歷史新高。前述業(yè)務(wù)的收入增加，主要是因?yàn)橹悄艽蠹译姟⑵桨濉⒖纱┐鳟a(chǎn)品以及若干生活消費(fèi)產(chǎn)品收入增加所致。

其中，智能大家電收入同比增加56.4%，主要是由于空調(diào)、冰箱及洗衣機(jī)出貨量增加所致；平板收入同比增加52.1%，主要是由于境外市場的出貨量增加所致；可穿戴產(chǎn)品收入同比增加44.1%，主要是由于智能手表及TWS耳機(jī)出貨量增加所致。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)從小米官網(wǎng)了解到，目前消費(fèi)者可以在小米購買洗手機(jī)、體脂秤、剃須刀、理發(fā)器、牙刷、吹風(fēng)機(jī)、毛巾、床墊、枕頭等生活用品。若小米后期進(jìn)軍衛(wèi)生巾產(chǎn)業(yè)，該產(chǎn)品大概率將被劃分在手機(jī)×AIoT板塊下的IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)中。

產(chǎn)能制約交付，汽車業(yè)務(wù)仍處虧損狀態(tài)

除了上述業(yè)務(wù)，小米自去年起開始交付的汽車業(yè)務(wù)，也是頗受外界關(guān)注的重點(diǎn)業(yè)務(wù)。在此次發(fā)布的財(cái)報(bào)中，小米向外界披露了更多關(guān)于智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的經(jīng)營狀況。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，2024年，智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)為小米帶來328億元收入，其中智能電動汽車的收入為321億元，但與高達(dá)3659億元的總營收相比，智能電動汽車貢獻(xiàn)的收入占總營收的比重尚未突破一成。

不過，作為較晚入局造車賽道的新勢力玩家，小米的營收表現(xiàn)已快要趕上部分“前輩”。去年，理想汽車、小鵬汽車、零跑汽車等新勢力車企，全年分別實(shí)現(xiàn)1445億元、408.7億元、321.6億元的營收。

而支撐起小米汽車業(yè)務(wù)板塊營收的主要原因，是其去年亮眼的汽車交付表現(xiàn)。2024年，小米全年共交付新車136854臺，甚至初出茅廬的小米汽車還實(shí)現(xiàn)了連續(xù)5個(gè)月單月交付超20000臺的壯舉。

值得一提的是，小米此前給自己定下的2024年的交付目標(biāo)為10萬輛。去年11月13日，小米SU7第十萬臺汽車正式下線之際，小米將年度目標(biāo)提升至12萬臺。

還未等這個(gè)新的交付目標(biāo)出爐很久，同月18日，雷軍又向外界宣布：“小米SU7交付已超過10萬臺，提前完成全年目標(biāo)！將沖刺新目標(biāo)：全年交付13萬臺！”如今，小米如期達(dá)成了這一目標(biāo)。

事實(shí)上，與許多新勢力車企為銷量發(fā)愁不同，當(dāng)下制約小米汽車發(fā)展的最大瓶頸或許是產(chǎn)能，不少有意購買小米SU7的車主仍需排隊(duì)等待訂單。

在2024年超額完成交付目標(biāo)后，小米此次向外界表態(tài)，將進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)能以保障交付，全力沖刺2025年小米汽車交付35萬臺的目標(biāo)。財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，雷軍還發(fā)布微博稱：“剛剛，我們交付了第20萬輛小米汽車”。

若按照去年第四季度單車23.45萬元的價(jià)格計(jì)算，小米今年若實(shí)現(xiàn)35萬輛的交付目標(biāo)，其僅靠汽車業(yè)務(wù)就有望創(chuàng)收820億元。

不過，和大多數(shù)還未實(shí)現(xiàn)盈利的新勢力車企一樣，小米的汽車業(yè)務(wù)也處于虧損狀態(tài)。財(cái)報(bào)顯示，2024年，小米智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的經(jīng)調(diào)整凈虧損為62億元。

值得注意的是，若分季度來看，伴隨交付量的提升，小米汽車的單車虧損正在逐步收窄。

去年第二季度，小米交付27307輛，凈虧損18億元，單車均虧約6.59萬元；去年第三季度，小米交付39790輛，凈虧損15億元，單車均虧約3.77萬元；去年第四季度，小米交付69697輛，凈虧損7億元，單車均虧約1萬元。

對于小米汽車的盈虧問題，小米集團(tuán)總裁盧偉冰在財(cái)報(bào)電話會上表示，目前小米汽車業(yè)務(wù)還處于大投入階段，內(nèi)部對汽車業(yè)務(wù)沒有非常明確的盈利時(shí)間表要求，但會努力改善該業(yè)務(wù)的盈利情況。

得益于“人車家全生態(tài)”戰(zhàn)略的全面落地，小米業(yè)績創(chuàng)下新高。在二級市場上，小米近期的股價(jià)表現(xiàn)也令不少投資者感到滿意。截至3月19日收盤，小米集團(tuán)股價(jià)報(bào)58.2港元/股，較兩年前漲超4倍。目前，小米集團(tuán)的最新市值達(dá)1.46萬億港元。

受小米股價(jià)提振的影響，不久前甚至還有媒體稱，雷軍超過鐘睒睒成為中國新首富。當(dāng)時(shí)，武大校友群里還有人向雷軍道賀。對此，雷軍在群里回應(yīng)稱“那是假新聞”。

如今日子過得不錯(cuò)的小米，未來是否會真的進(jìn)軍衛(wèi)生巾市場？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。