????????《電鰻財經(jīng)》文/李萬鈞
????????2025年3月18日，浙江華業(yè)塑料機械股份有限公司(證券簡稱：浙江華業(yè)，證券代碼：301616)披露創(chuàng)業(yè)板IPO申購情況和中簽率，該公司擬發(fā)行新股2000萬股，全部為網(wǎng)上發(fā)行，發(fā)行價20.87元。
????????《電鰻財經(jīng)》研究發(fā)現(xiàn)，浙江華業(yè)是一家較為傳統(tǒng)的塑料機械配件商，本次啟動發(fā)行離該公司過會已經(jīng)相隔25個月之久，其報告期核心業(yè)績指標，包括營業(yè)收入、凈利潤、主營業(yè)務(wù)毛利率、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率等，逐期下滑。此外，該公司歷史出資曾有出現(xiàn)過4次瑕疵，補正出資顯得十分詭異。
????????業(yè)內(nèi)人士表示，過去的一年多，有400多家IPO申報企業(yè)撤材料，其中不乏一些已經(jīng)拿到批文的申報企業(yè)，多家企業(yè)是因為“業(yè)績向下”。然而，浙江華業(yè)卻能如此神奇地“穿越”業(yè)績魔咒，被神奇地開了“綠燈”，可見其神通廣大。
????????業(yè)績逐期下滑 募資縮水38%
????????浙江華業(yè)本次IPO擬募資總規(guī)模4.174億元，較此前披露的6.72億元募資計劃縮水約38%，募資規(guī)模縮水接近四成。
????????披露信息顯示，浙江華業(yè)所處的行業(yè)為塑料機械配套件行業(yè)，主要產(chǎn)品為塑料成型設(shè)備的螺桿、機筒、哥林柱及相關(guān)配件，主要應(yīng)用于注塑機、擠出機等塑料成型設(shè)備。
????????從披露數(shù)據(jù)看，浙江華業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，主要產(chǎn)品螺桿、機筒、哥林柱的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為97.88%、98.21%、98.73%和98.94%。
????????值得警惕的是，浙江華業(yè)的核心業(yè)績下滑走勢明顯，而且逐個報告期均出現(xiàn)下滑。
????????2021年至2024年1-6月份的報告期內(nèi)，浙江華業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入分別為80,772.84萬元、78,173.28萬元、73,588.92萬元和43,279.18萬元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為9,533.27萬元、8,157.97萬元、7,029.42萬元和4,469.12萬元，下滑趨勢十分明顯。
????????報告期內(nèi)，浙江華業(yè)的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為29.08%、26.92%、25.73%和24.82%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為13.95%、11.05%、8.89%和5.26%。
????????浙江華業(yè)稱，經(jīng)營業(yè)績受到包括市場需求、市場競爭、原材料成本、銷售價格等因素的影響，如公司在未來無法有效地滿足下游市場需求，或下游市場的需求減少，或面臨市場競爭加劇導(dǎo)致產(chǎn)品價格下降，或原材料成本增加且無法轉(zhuǎn)嫁給下游客戶，公司可能面臨業(yè)績持續(xù)下滑的風(fēng)險。
????????不過，浙江華業(yè)對2024年度的業(yè)績預(yù)測則出現(xiàn)上漲，其真實性和持續(xù)性有待觀察。該公司預(yù)測，2024年將實現(xiàn)營業(yè)收入90,647.06萬元，較2023年度增長23.18%;預(yù)測實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤9,225.35萬元，較2023年度增長31.24%;預(yù)測實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤9,122.28萬元，較2023年度增長37.77%。
????????實控人控股比例高 4次歷史出資瑕疵
????????夏增富、夏瑜鍵、沈春燕是浙江華業(yè)的共同實際控制人，合計支配公司78.02%的表決權(quán)比例。
????????浙江華業(yè)在招股書中披露了該公司的出資瑕疵和解決情況，到底是出資憑證丟失還是沒有出資成為懸案。
????????據(jù)披露，浙江華業(yè)的前身定海華業(yè)、華業(yè)有限設(shè)立及歷次增資過程中存在4次出資瑕疵。
????????第一次瑕疵是1994年4月，定海華業(yè)設(shè)立時，夏增富、沈春燕以其擁有的舟山市定海華業(yè)塑料機械廠凈資產(chǎn)進行出資，舟山市定海華業(yè)塑料機械廠截至1994年3月末的凈資產(chǎn)為63.6037萬元，以65萬元作為定海華業(yè)的注冊資本。
????????此后的1996年5月至2000年6月，定海華業(yè)及華業(yè)有限進行了三次增資，注冊資本由65萬元增至1,080萬元，分別經(jīng)舟山市第二審計師事務(wù)所、舟山第二會計師事務(wù)所、舟山昌海會計師事務(wù)所審驗，并出具了《驗資報告》。但早期資料保管不完善，部分憑證丟失，無法確認相關(guān)出資的方式。
????????根據(jù)定海華業(yè)及華業(yè)有限工商資料及財務(wù)憑證，上述注冊資本增資至1,080萬元的過程中，由夏增富、沈春燕以可驗證的現(xiàn)金形式投入的出資累計363.92萬元，全部計入實收資本，無法確認出資的差額部分合計為716.08萬元。
????????針對出資瑕疵事項，華業(yè)有限分別于2019年3月18日、2020年3月25日召開2019年第二次臨時股東會、2020年第一次臨時股東會，同意夏增富、沈春燕夫婦以貨幣資金補正上述四次出資瑕疵。截至2020年9月末，夏增富、沈春燕夫婦以現(xiàn)金出資用于補正前述出資的不足部分。
????????照此計算，浙江華業(yè)歷史上有66.30%的出資沒有依據(jù)，如此重要的事項竟然缺失資料，實在令人唏噓。而補正出資則更顯詭異，在當時，如此大額的資金，應(yīng)該有銀行憑證、資金流向等留痕證據(jù)，僅憑“資料保管不完善，部分憑證丟失”的理由，顯然難以令人信服。
????????《電鰻財經(jīng)》將持續(xù)關(guān)注浙江華業(yè)發(fā)展狀況。
