????????《電鰻財經》文/李萬鈞

????????據知情人士透露，上海天數智芯半導體股份有限公司(簡稱“天數智芯”)計劃借殼上市。《電鰻財經》查閱相關信息發現，天數智芯一年一期凈利潤虧損合計達到8.15億元，而同期營收僅有4.99億元。

????????天數智芯是國內第一家通用GPU公司，有著一定光環。該公司2024年12月21日與*ST信通(600289.SH)簽訂了投資額3億元、總銷售額6億元的合作協議。《電鰻財經》發現，在該協議簽訂前，*ST信通于2024年11月8日就開啟了瘋狂漲停模式，至今已經連續走出30個漲停板，總市值超過41億元。

????????天數智芯是否將在A股市場講一個巨虧還能借殼上市的故事?或者被*ST信通收購?

????????借殼上市?天數智芯虧損8.15億元

????????《天眼查》信息顯示，上海天數智芯半導體股份有限公司曾用名“上海天數智芯半導體有限公司”，成立于2025年12月，注冊資本1.94億元。《電鰻財經》注意到，*ST信通在合作協議公告中披露的是“天數智芯”的曾用名，沒有帶“股份”兩個字。

????????據披露，天數智芯是中國領先的通用 GPU 高端芯片及超級算力系統提供商，2020年率先實現了國產通用 GPU 從“0”到“1”的重大突破，2021 年實現GPU 產品量產及商用，適用于多個人工智能相關領域。

????????在上述合作協議中，*ST信通和天數智芯雙方預測，GPU產品研發與生產所需貨品的資金投入原則上不超過人民幣3億元，對應可生產GPU產品(“合作產品”)總銷售額預計可達人民幣6億元。但如果合作產品銷售額不達預期，*ST信通支付的3億元存在虧損風險。

????????也就是說，天數智芯將從*ST信通獲得3億元合作資金。那么，天數智芯又是怎樣的財務狀況呢?

????????據合作協議公告披露，天數智芯2023年和2024年上半年分別實現銷售收入3.07億元、1.92億元，合計4.99億元;實現凈利潤-5.65億元、2.52億元，合計-8.15億元。

????????反借殼?*ST信通市值從10億元拉高至41億元

????????與天數智芯合作協議簽訂之前的一個月，*ST信通就開啟了瘋狂漲停模式，而且是“三口氣”30個漲停板。

????????《電鰻財經》觀察發現，2024年11月8日至2025年3月12日共34個交易日，*ST信通有30個交易日收盤保持漲停狀態，股價從1.65元漲至6.51元，漲幅282.94%。

????????其中，2024年11月8日至2025年2月6日，連續13個漲停板，此后“休息”1個交易日，2月10日至26日連續10個漲停，此后“休息”2個交易日，3月1日至11日連續7個漲停，3月12日漲停板開盤，持續到下午開板，全天放出2.83億元的巨量成交，收盤總市值41.08億元。

????????值得關注的是，*ST信通面臨著退市風險，在這三波漲停潮中，多次發布交易異動公告、終止上市風險提示公告等信息。其中，截至3月12日，“終止上市風險提示公告”已經發布了21次。

????????那么，在業務合作的基礎上，天數智芯與*ST信通是否有可能“資本聯姻”?上述知情人士透露的天數智芯借殼上市的對象是否是*ST信通?*ST信通在業務合作協議簽訂前就啟動漲停模式，有何關聯性?*ST信通以5%漲停板模式，將市值從10億元拉高到40多億元，是否存在將“被借殼”演變為并購的意圖?