記者丨張飛濤

實習生丨汗青

出品丨鰲頭財經

3月5日，十四屆全國人大三次會議在人民大會堂開幕，國務院總理李強向大會作政府工作報告，報告中提到“積極打造生物制造、商業航天、低空經濟等新增長引擎”，這是商業航天第二次被寫入政府工作報告，也是繼去年12月的中央經濟工作會議后，又一次進入重磅報告。

2024年，我國商業航天在技術突破、產業升級、市場積累方面取得了重大進展。大量企業參與，國有民營齊頭并進，相關企業數量創下新高；首個商業航天發射場首次發射取得成功；市場融資活躍，商業化進程加快……

與此同時，挑戰仍在。商業航天作為重資產、高風險的技術密集型企業，存在著整體投入不足、商業化閉環仍未實現等問題。

國有民營齊頭并進，商業航天接連取得突破

商業航天具有廣闊的市場前景，艾媒咨詢數據顯示，2015年至2024年，我國商業航天產業保持著22.3%的年均復合增長率，預計到2030年，我國商業航天市場規模將達到12萬億元。

以往商業航天的主力軍是國有企業，但近年來在政策和資本的驅動下，民營企業正在迅速崛起，與國營企業共同構建商業航天產業鏈生態，推動我國航天科技實力的進步。

未來宇航研究院出具的報告顯示，國內已注冊并有效經營的商業航天主體企業數量達到549家，其中衛星制造和地面終端及設施制造企業142家，衛星服務企業為209家，衛星發射企業數量較少為56家。天眼查數據則顯示，我國現存7萬家商業航天相關企業。

隨著各地專項政策支持的陸續出臺，我國商業航天的廣度不斷擴大。除此之外，商業航天行業在2024年也取得了不少技術突破。

數據顯示，2024年我國全年進行了68次火箭發射，成功率為97%，其中民營企業貢獻了12次。2024年8月6日，由上海垣信衛星科技有限公司建設的“千帆星座”首批組網衛星發射在太原衛星發射中心舉行，“一箭18星”順利入軌；11月30日，我國首個商業航天發射場——海南商業航天發射場首飛成功，標志著我國商業航天基礎設施建設實現了“從0到1”的突破。

更多突破將在2025年取得進展。據鰲頭財經不完全統計，天兵科技的天龍三號、藍箭航天的朱雀三號、東方空間的引力二號、中科宇航的力箭二號都計劃在今年首飛。

“隨著一眾航天公司在今年完成不同類型、不同方式的火箭首飛，2025年將成為中國商業火箭技術突破的關鍵節點，其中可回收火箭技術值得關注，一旦可回收火箭技術取得重大突破，中國的商業航天將進入下一個時代。”行業觀察人士向鰲頭財經表示。

融資活動頻繁 商業航天，需要“熱度”但應警惕過熱

技術進展不斷，商業航天領域融資也變得頻繁起來，IT橘子數據顯示，2024年商業航天領域共發生融資活動28起，從今年年初到現在，該領域又發生了6起。

據鰲頭財經統計，2024年垣信衛星、天兵科技、微納星空分別以67億元、15億元、10億元融資位居行業前三，除上述三家企業外，深藍航空、清航空天、航天馭星等十余家企業也都實現了單輪融資過億元。

去年年初，上海垣信衛星宣布完成67億元人民幣A輪融資，其正是中國“星鏈”計劃千帆星座的實施主體；去年6月，天兵科技完成了超15億元的C+輪融資，據了解，天兵科技主要致力于研發新一代液體火箭發動機及中大型液體運載火箭；就在3月6日，深藍航天完成新一輪融資，此輪融資金額將重點投入“星云”系列可回收液體火箭的研發攻堅與商業化落地，自去年5月啟動B輪系列融資以來，深藍航空目前累計融資金額已超10億元，估值接近50億元。

除了融資活動頻繁，也有行業內玩家開始謀求IPO。近期，成都國星宇航科技股份有限公司正式向港交所遞交上市申請，主要業務為衛星硬件銷售。從招股書中可以看出，國星宇航在營收快速增長的同時，虧損幅度也在擴大。

“這是商業航天企業面臨的共同困境，相關企業仍未實現能自我輸血的商業化閉環。”前述行業觀察人士分析道，“大家普遍沒有找到可持續的盈利模式，要警惕資本對相關題材的過度吹捧。”

發展仍需時間，當下最重要的是“耐心”

商業化困境的出現與行業的特征息息相關，商業航天是重資產、高風險、高迭代的行業，這便意味著資本進入的門檻高，面對投資回報周期較長、退出渠道有限等問題，社會資本對于商業航天領域的投資慎之又慎。

事實如此，“高昂的成本貫穿各個環節”行業內人士向鰲頭財經介紹到，“首先是前期的技術研發成本，再有中期的地面試驗、生產、總裝、測試設備建設都需要不小的投入，還有便是單次發射成本高昂，即便有客戶‘買單’，單次發射也是‘賠錢賺吆喝’。”

作為重資產行業的商業航天短期內難以快速盈利，更關注短期收益的社會資本望而卻步，相關企業難以獲得外部輸血舉步維艱。這一行業惡性循環困擾著不少企業。前述行業內人士向鰲頭財經表示，資金和資源的不足仍是目前制約行業發展的最大因素。

換言之，商業航天目前需要的是耐心資本和資本的耐心，這需要各方共同努力，首先產業政策應鼓勵各方資本保持足夠耐心，“商業航天”兩度進入國家重磅報告正是增添行業信心、提升資本耐心之舉。

鰲頭財經梳理發現，2023年之前，商業航天相關領域融資的投資方大多為政府產業基金、政府引導基金等，社會資本參與度不高。進入2024年后，盡管行業相關融資仍由政府主導，但已經有越來越多的社會資本加入進來。隨著各路資本對行業信心的增強，中國商業航天產業終將邁向新的階段。