在機器人概念普遍調(diào)整的狀態(tài)下，杭齒前進（601177.SH）逆勢大漲，目前已實現(xiàn)5連板漲停。

覽富財經(jīng)網(wǎng)注意到，杭齒前進參與了浙江省“尖兵”科技計劃項目，重點研發(fā)機器人旋轉(zhuǎn)及直線關節(jié)組件，目前相關項目進展順利。該公司在齒輪行業(yè)深耕多年，核心技術優(yōu)勢突出，在切入人形機器人領域后，公司的增長潛力有望得到進一步激發(fā)。

成為人形機器人“尖兵”

前不久，杭齒前進啟動了浙江省“尖兵”科技計劃項目“高集成高功率密度關節(jié)組件技術”。該項目主要針對人形機器人旋轉(zhuǎn)關節(jié)和直線關節(jié)組件進行研發(fā)，目標是突破“驅(qū)動—傳動—傳感”一體化關節(jié)集成技術，并實現(xiàn)高扭矩、高推力密度、高動態(tài)響應關節(jié)組件的國產(chǎn)化示范應用。

杭齒前進在齒輪傳動裝置領域擁有核心技術，其研發(fā)的齒輪傳動系統(tǒng)與機器人產(chǎn)業(yè)鏈中的關鍵部件高度相關，未來有望成為高科技發(fā)展的“尖兵”。

據(jù)了解，齒輪主要位于人形機器人的關節(jié)處。以特斯拉的人形機器人Optimus為例，其14個旋轉(zhuǎn)關節(jié)總成都將使用減速器齒輪，如諧波減速器齒輪。隨著人形機器人快速起量，齒輪部件將逐步標準化，大量減速器供應商將開始外采齒輪，齒輪市場需求將大幅增長。

國金證券預計，當萬人保有量達到45臺時，人形機器人齒輪市場空間將接近3800億元，相當于2022年車用市場空間4倍左右。

需要說明的是，齒輪可以為汽車的行進與轉(zhuǎn)向、機器人的行走與關節(jié)活動提供傳動效果，應用較為廣泛。

國金證券在研報中指出，汽車領域的齒輪賽道估值偏低，齒輪在新能源車中的用量大幅低于油車，隨著新能源車滲透率逐步提升，齒輪市場空間驟降。不過，人形機器人的大規(guī)模量產(chǎn)將為齒輪市場打開全新空間。

傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)健

杭齒前進在齒輪傳動裝置行業(yè)深耕多年，憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和市場表現(xiàn)，穩(wěn)居國內(nèi)市場前列。尤其是在船機領域，公司以船用齒輪箱及船舶推進系統(tǒng)為主打產(chǎn)品，市場占有率連續(xù)多年位居國內(nèi)榜首，展現(xiàn)出強大的競爭力。

根據(jù)官網(wǎng)介紹，杭齒前進的船用產(chǎn)品包括船用齒輪箱、液壓離合器，離合變速箱等產(chǎn)品，廣泛應用于漁船、運輸船、工程船等各類船舶。該公司的船用齒輪箱研發(fā)及制造能力處于國內(nèi)領先水平，GW族系大功率船用齒輪箱、傾角傳動游艇齒輪箱達到國際先進水平。

同時，杭齒前進搶抓公務船市場機遇，大力拓展新能源、電驅(qū)混動等高附加值的新產(chǎn)品，進一步鞏固其市場地位。在國外市場方面，該公司主動走訪國外重點市場及客戶，不斷加強輕型高速等新產(chǎn)品的推廣，船舶推進系統(tǒng)銷售量保持穩(wěn)健增長。

在風電領域，相關產(chǎn)品的收入增長對公司整體營收的貢獻越來越大。杭齒前進是國內(nèi)較早從事風電齒輪箱研發(fā)和制造的企業(yè)，曾參與多項國家重點科技攻關項目和國家標準的起草。其生產(chǎn)的各類風電齒輪箱先后投入國內(nèi)大型風電場運行，產(chǎn)品設計和制造能力處于國內(nèi)領先水平。

值得一提的是，杭齒前進生產(chǎn)銷售的船用齒輪箱、工程機械變速箱、摩擦材料及摩擦片在各細分行業(yè)中都有明顯的競爭優(yōu)勢。其產(chǎn)品覆蓋了船舶、工程機械、汽車、風力發(fā)電、農(nóng)機、電力、礦山等行業(yè)，受單個行業(yè)、單一領域產(chǎn)品帶來的市場周期性波動風險影響相對較小。

根據(jù)2024年半年報數(shù)據(jù)，杭齒前進的船機產(chǎn)品、風電及工業(yè)傳動產(chǎn)品實現(xiàn)營收分別為5.28億元、4.27億元，營收占比分別為52.62%、42.62%，各項產(chǎn)品均實現(xiàn)穩(wěn)健增長，且對公司整體營收的貢獻較為均衡。

業(yè)績節(jié)節(jié)攀升

主營產(chǎn)品的穩(wěn)健增長，驅(qū)動公司業(yè)績持續(xù)提升。2024年前三季度，杭齒前進實現(xiàn)營收16.42億元，同比增長14.58%；歸母凈利潤為1.89億元，同比增長9.49%。杭齒前進表示，去年前三季度營業(yè)收入同比增加，公司持續(xù)加強降本增效工作，期間費用有所減少。

覽富財經(jīng)網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，進入到2020年以后，杭齒前進的凈利潤數(shù)據(jù)一直保持平穩(wěn)增長。2020年至2023年，杭齒前進實現(xiàn)歸母凈利潤分別為0.92億元、1.5億元、2.09億元、2.12億元。

整體來看，杭齒前進的傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品貢獻著穩(wěn)定的營業(yè)收入，新近布局的人形機器人業(yè)務則為公司的未來發(fā)展打開了想象空間。基本面的持續(xù)向好，或許正在令資本市場重新審視這家企業(yè)。

近期，杭齒前進連續(xù)收獲5個漲停板，在機器人板塊整體調(diào)整的背景下，該股逆勢拉升，展現(xiàn)出了一定的強度。截至發(fā)稿，杭齒前進漲10.02%，報14.93元/股。