《筆尖網(wǎng)》/筆尖觀察

　　今年以來(lái)，A股整體呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)在年初經(jīng)歷了一段時(shí)間的下行，但在近期有所回升。期間，科技信息板塊、紅利板塊、人工智能等板塊表現(xiàn)較好。《筆尖網(wǎng)》發(fā)現(xiàn)，并非所有的主題基金基金經(jīng)理能抓住這波行情，尤其是華泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱：華泰資管）旗下的王海山，在60多只信息產(chǎn)業(yè)主題基金集體上漲時(shí)，唯有其管理的華泰紫金信息科技主題6個(gè)月持有混合發(fā)起式基金逆市虧損。

　　王海山做錯(cuò)了什么？如此絲滑地避開(kāi)盈利為哪般？

　　信息科技股票飆漲

　　信息產(chǎn)業(yè)被視為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的重要支持力量，隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型的推進(jìn)以及5G、AI等新技術(shù)的廣泛應(yīng)用，信息產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)顯示，未來(lái)幾年該行業(yè)的快速增長(zhǎng)將為相關(guān)企業(yè)帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)。與此同時(shí)，今年以來(lái)的二級(jí)市場(chǎng)上，也毫無(wú)保留地展現(xiàn)出信息產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)。

　　據(jù)《筆尖網(wǎng)》觀察，信息科技50指數(shù)在2024年12月31日?qǐng)?bào)收3306.6點(diǎn)；今年年初A股出現(xiàn)短暫的調(diào)整，該指數(shù)2025年1月6日?qǐng)?bào)收3103.17點(diǎn)；隨后一個(gè)多月的時(shí)間，該指數(shù)一路狂飆，截至2月12日?qǐng)?bào)收3621.55點(diǎn)。也就是說(shuō)，信息科技50指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)9.52%，尤其是1月7日以來(lái)，該指數(shù)更是狂漲16.70%。而上證指數(shù)今年以來(lái)累計(jì)下跌0.16%，1月7日以來(lái)漲幅也僅4.35%。信息科技可謂站在了市場(chǎng)的風(fēng)口。

　　來(lái)自同花順iFinD的數(shù)據(jù)顯示，截至2月12日，63只信息產(chǎn)業(yè)主題基金年內(nèi)平均回報(bào)率為10.45%。其中有60只實(shí)現(xiàn)正收益，且37只信息產(chǎn)業(yè)主題基金收益率超過(guò)10%，華夏中證信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接A、華夏中證信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接C的期間回報(bào)率更是超過(guò)19%。唯有華泰資管旗下的華泰紫金信息科技主題6個(gè)月持有混合發(fā)起A、華泰紫金信息科技主題6個(gè)月持有混合發(fā)起C出現(xiàn)了虧損，期間回報(bào)率分別為-1.17%、-1.26%。

　　在同類基金借勢(shì)大步向前的時(shí)候，華泰資管的這兩只基金卻逆勢(shì)而行，令投資者百思不得其解。

　　華泰資管王海山在想什么

　　據(jù)天天基金網(wǎng)，華泰紫金信息科技主題6個(gè)月持有混合發(fā)起A、華泰紫金信息科技主題6個(gè)月持有混合發(fā)起C現(xiàn)任基金經(jīng)理是王海山，被天天基金網(wǎng)評(píng)價(jià)為五星級(jí)基金經(jīng)理，其累計(jì)任職時(shí)間2年又6天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模2.93億(4只基金)。王海山自2012年起先后在萬(wàn)聯(lián)證券、光大證券擔(dān)任機(jī)械行業(yè)研究員；2016年9月加入華泰證券資管擔(dān)任機(jī)械、電氣設(shè)備新能源研究員；2020年8月-2022年9月任華泰證券資管權(quán)益專戶投資部投資經(jīng)理。2022年10月起任華泰證券資管權(quán)益公募投資部基金經(jīng)理，現(xiàn)管理華泰紫金信息科技主題6個(gè)月定期開(kāi)放混合基金和華泰紫金碳中和混合基金。

　　《筆尖網(wǎng)》觀察到，作為信息產(chǎn)業(yè)主題基金的華泰紫金信息科技主題6個(gè)月持有混合發(fā)起基金，其資產(chǎn)配置卻與市場(chǎng)理解的有所分歧。

　　投資信息科技主題，主要涉及信息技術(shù)領(lǐng)域的多個(gè)細(xì)分行業(yè)，包括服務(wù)器、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)、工業(yè)軟件、應(yīng)用軟件、半導(dǎo)體等多個(gè)板塊。這些行業(yè)在信息科技創(chuàng)新和自主可控方面具有重要地位，符合國(guó)家政策導(dǎo)向和市場(chǎng)需求。但王海山的配置卻放在的機(jī)械、電力設(shè)備等制造領(lǐng)域。

　　“目前產(chǎn)品主要配置方向機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備、通信運(yùn)營(yíng)商，我們的持倉(cāng)方向變化不大。”華泰紫金信息科技主題6個(gè)月持有混合發(fā)起基金2024年四季報(bào)稱，繼續(xù)采用“啞鈴型”組合策略，一頭配置業(yè)績(jī)穩(wěn)定估值足夠低的高股息資產(chǎn)（比如電信運(yùn)營(yíng)商等），另一頭配置估值合理偏低的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)個(gè)股（以機(jī)械、電力設(shè)備等制造領(lǐng)域?yàn)橹鳎?/p>

　　進(jìn)一步觀察發(fā)現(xiàn)，華泰紫金信息科技主題6個(gè)月持有混合發(fā)起基金在去年四季度末持有股票市值14367.07萬(wàn)元，占基金總資產(chǎn)的比例84.22% 。其中，制造業(yè)領(lǐng)域配置股票市值7550.98萬(wàn)元，占基金資產(chǎn)凈值比例44.59％，而“信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”配置股票市值僅330.17萬(wàn)元，占基金資產(chǎn)凈值比例為1.95%。其前十大重倉(cāng)股中，第二大重倉(cāng)股豪邁科技為輪胎模具制造商，第三大重倉(cāng)股新天綠色能源為電力領(lǐng)域，第四大重倉(cāng)股格力電器主營(yíng)空調(diào)，第五大重倉(cāng)股中國(guó)龍工為重型機(jī)械，第六大重倉(cāng)股寧德時(shí)代主營(yíng)動(dòng)力電池，第七大重倉(cāng)股凌霄泵業(yè)主營(yíng)水泵，第九大重倉(cāng)股景津裝備從事過(guò)濾成套設(shè)備的生產(chǎn)和銷售，第十大重倉(cāng)股浙江滬杭甬屬于工用運(yùn)輸。上述重倉(cāng)股與信息科技相距甚遠(yuǎn)。

　　作為典型的息科技主題基金，華泰紫金信息科技主題6個(gè)月持有混合發(fā)起基金配置的股票卻出現(xiàn)重大偏離。作為機(jī)械、電氣設(shè)備新能源研究員的王海山是否考慮轉(zhuǎn)型？

　　《筆尖網(wǎng)》將持續(xù)關(guān)注這只逆市虧損的信息科技主題基金。