《筆尖網》 文/筆尖觀察

　　近年來，深圳北芯生命科技股份有限公司（以下簡稱“北芯生命”）在心血管醫療器械領域嶄露頭角，然而其IPO之路卻充滿坎坷。北芯生命致力于開發為心血管疾病診療帶來變革的精準解決方案，公司于2023年3月向科創板遞交招股書，擬通過第五套上市標準上市，目前已經歷一輪問詢，但仍未獲得上會機會。

　　北芯生命成立于2015年，成立次年便開始了融資之旅。至今，公司先后經歷了七輪融資，投后估值也從5400萬元增至到了53.2億元，增長約97.5倍。據招股書顯示，北芯生命共有9個商業化產品，核心產品包括心血管介入醫療器械產品FFR系統及IVUS系統。

　　招股書顯示，2021年-2023年以及2024年上半年，公司營業收入分別為0.52億元、0.92億元、1.84億元和1.45億元，同期歸母凈利潤為-4.45億元、-2.9億元、-1.4億元和-0.3億元，報告期內均處于持續虧損之中。

　　對于持續虧損，北芯生命表示主要原因系報告期內公司主要產品FFR系統、IVUS系統尚處于商業化早期，收入呈現快速增長趨勢但規模較小，尚不足以覆蓋公司日常經營成本及各項費用開支。

　　據悉，FFR系統領域不僅有雅培、波士頓科學和飛利浦等進口廠商的產品，國產廠家樂普醫療的FFR產品也已獲批上市。此外，IVUS系統領域波士頓科學和飛利浦等國際廠商的相關產品已銷售多年并有較高認可度，國產廠商的相關產品也已陸續獲批。面對復雜多變的市場環境，北芯生命的產品能否殺出一片重圍尚待進一步檢驗。

　　《筆尖網》還關注到，報告期內，北芯生命處于產品商業化初期，客戶主要為境內和境外經銷商。公司通過與經銷商簽訂經銷協議、訂單合同、誠信承諾函、授權書等方式確立經銷合作事項。且報告期內由于公司授權單個經銷商區域相對較大，因此客戶集中度相對較高。

　　招股書顯示，2021年、2022 年、2023 年和 2024 年 1-6 月，公司向前五大客戶銷售取得的收入在公司主營業務收入中的占比分別為97.66%、82.06%、62.28%和 65.13%。對此，北芯生命在招股書中稱，若未來因公司經銷商授權區域及經銷商層級或架構調整，或者經銷商自身經營、違反合約、銷售糾紛等原因導致其與公司的合作出現波動，可能會影響公司正常的銷售活動，在短期內對公司的業績產生不利影響。

　　此次，北芯生命擬募集資金約9.52億元，其中1億元用于補充流動資金，其余資金投向介入類醫療器械產業化基地建設項目、介入類醫療器械研發項目、營銷網絡建設項目。

　　北芯生命作為一家專注于心血管疾病精準診療創新醫療器械研發、生產和銷售的企業，在IPO進程中仍面臨著諸多挑戰。公司未來需解決持續虧損的問題，并進一步提升產品的市場競爭力。北芯生命能否成功上市并實現可持續發展，《筆尖網》將持續予以關注。