《筆尖網》文/筆尖觀察

　　據同花順iFinD最新統計，今年以來有15只基金調整了費率，但唯有前海開源基金大刀闊斧，旗下兩只混合型基金均宣布將場外前端申購費率調整為0%。

　　能將申購費率降至0%，在基金行業比較鮮見。前海開源基金旗下兩只混合型基金不收申購費，背后有一定玄機。有投資者擔心，過度的降費可能導致基金公司在風控管理和客戶服務上的投入不足，進一步影響投資者的信心。

　　兩基不收申購費

　　1月14日，前海開源基金發布公告，靈活配置型基金前海開源一帶一路混合C，自1月15日起調整場外前端申購費率，變更前費率為”金額0-50萬元，費率為1.5%，金額50(含)-250萬元，費率為1%，金額250(含)-500萬元，費率0.6%，500(含)萬元以上，每筆費用為1000元“；變更后費率為0%。

　　1月21日，前海開源基金再度發布公告，靈活配置型基金前海開源多元策略混合C，自1月22日起調整場外前端申購費率，變更前費率為”金額0-50萬元，費率為1.5%，金額50(含)-250萬元，費率為1%，金額250(含)-500萬元，費率0.6%，500(含)萬元以上，每筆費用為1000元“；變更后費率同樣為0%。

　　據《筆尖網》了解，根據證監會2023年7月發布的《公募基金行業費率改革工作方案》，費率改革分“三步走”：第一步降低管理費與托管費（已落地），第二步調整交易傭金（2024年完成），第三步聚焦銷售端費用（2025年起實施）。申購費率降至0%正是第三階段的核心內容之一，旨在通過降低交易成本吸引更多投資者，增強市場活力。顯然，前海開源基金迎合政策做了費率調整。

　　業內人士稱，基金公司通過降費提升產品競爭力，尤其在互聯網直銷渠道（如南方基金APP的I類份額）推出0費率產品，吸引投資者轉向直銷平臺，削弱傳統代銷渠道（如銀行、第三方平臺）的議價能力。

　　正式向傳統代銷渠道宣戰

　　前海開源基金旗下兩只混合型基金不收申購費，實際上是該公司向傳統代銷渠道宣戰。傳統代銷機構（如銀行、第三方平臺）的申購費收入大幅減少，需通過增值服務（如投顧、資產配置）轉型買方模式，或通過“以量補價”策略維持市場份額。與此同時，基金公司通過APP直銷提供0費率產品（如南方基金的I份額），直接觸達投資者，降低對代銷渠道的依賴。不過，不收申購費對基金公司本身也有一定的影響，前海開源基金是否準備好去解決如下矛盾呢？

　　首先，申購費率降至0%會直接導致基金公司的收入減少，進而影響其盈利能力。據基金披露的2024年四季報，前海開源一帶一路混合C去年四季度總申購2.39億份，但在去年四季度利潤為-740.55萬元；前海開源多元策略混合C去年四季度總申購7870.13萬份，但在去年四季度利潤為 -311.44萬元。以10萬元申購為例，1.5%的申購費降至0%，可節省1500元。

　　其次，基金的運營成本壓力增加，盡管申購費率降低吸引了更多客戶，但基金公司需要投入更多的資源和精力來維護這些客戶，增加了運營成本。此外，降費后原本的利潤空間被進一步壓縮，可能導致行業陷入價格競爭的惡性循環。

　　再次，可能影響基金公司的服務質量，為了應對降費帶來的成本壓力，基金公司可能會在客戶服務、風險管理等方面投入不足，影響投資者的信心和滿意度。長期來看，這不利于基金公司的可持續發展。

　　業內人士對此表示，基金公司不收申購費還應量力而行，行業需在降費與可持續盈利間找到平衡，投資者則需結合自身需求，綜合評估費率、產品特性及服務質量。如果基金不計成本加入到降費大戰中，這種競爭使得基金公司面臨更大的市場壓力，可能導致市場份額的重新分配，部分中小基金公司可能因此被淘汰。