記者丨張飛濤

實習生丨程睿

出品丨鰲頭財經

頭頂“燕窩第一股”，燕之屋的業績或已到了“分水嶺”。

2024年上半年，燕之屋（01497.HK）實現收入10.59億元，同比增長11.36%；凈利潤5808萬元，同比下降42.54%。

更重要的是，2024年上半年，燕之屋門店數量整體凈減少3家，線下規模增長遇拐點。

在線上，近段時間來，燕之屋投訴事件頻發，甚至被打上了“店大欺客”的標簽。

最重要是的，燕之屋產品營養價值是否與高昂的價格相匹配，一直是外界爭論的焦點。

“保價”不是真保價 “抽獎”不是真抽獎

燕之屋官網顯示，公司自稱27年專注高品質燕窩，以匠心精神和創新工藝，推動燕窩行業的進步與發展。

2023年12月12日，燕之屋正式在香港交易所主板上市，據北京中研世紀（EMRC）統計，2016年至2023年，燕之屋高端燕窩連續8年全國銷售第一（燕之屋在2016-2023年中國境內包裝燕窩行業連續8年高端燕窩銷售額全國第一。

燕之屋是否真正推動燕窩行業進步尚不可知，但被投訴“店大欺客”卻是事實。

近日，消費者報道發布了題為《燕之屋被質疑店大欺客，拒絕履約遭消費者投訴》的報道，引起了廣泛關注。

報道顯示，廣西消費者小雯（化名）爆料稱，2024年12月7日，她在燕之屋官方旗艦店購買了100g裝四星干燕窩。兩天后，她發現該款燕窩降價200多元。

隨后，小雯就降價問題聯系了客服，對方表示店鋪提供15天保價服務，若訂單在15天內，提交與原訂單一致的新訂單截圖，客服核實后可退還差價。

大眾理解的“保價”，一般是指在規定時間內，消費者購買的商品價格超過了此后的售價，商家應直接退還差價。

然而，燕之屋的做法卻有悖常理。

小雯介紹說，她按客服提示提交新訂單截圖后，對方卻不承認兩筆訂單實付款截圖，并稱“后臺信息顯示，兩筆訂單的差價僅為40多元，小雯之所以看到兩筆訂單的差價較大，是因為平臺優惠，并修改了她申請的差價補償金額。

交涉未果，小雯申請電商平臺客服介入處理，但燕之屋商家堅稱差價只有40多元，而非小雯截圖所示的200多元。

實際上，燕之屋類似差價問題從2020年開始就引起投訴不斷。

經濟學家、新金融專家余豐慧曾向媒體表示：“如果投訴內容屬實，那此次的差價問題有點嚴重。在同一平臺購買的同款產品，前后出現大額差價，這對消費者本人的購物體驗也會大打折扣。商家及平臺都應更加注意，對消費者負起責任，承諾價保補全差價，否則這對于燕之屋而言，公信力將會受到較大的折損，面臨一定的客戶流失風險。”

燕之屋的“保價”并不能真正保價，“抽獎”也不是真的抽獎。

2024年10月28日，小妍（化名）在燕之屋官方旗艦店直播間的“下單抽免單”活動中中獎，截屏后找客服兌現，對方卻稱活動是隨單免單，即滿2個訂單才可以減免其中的1個訂單，因此只有1個訂單的清妍不符合兌現條件。

面對這一答復，小妍表示，“主播在直播時說只要下單就可以參加抽獎，并沒有說要隨單。”

小妍表示，如果主播一開始就告知需要隨單才能參與抽獎，她就不會費這個精力去操作了。

在黑貓平臺上，類似小妍這樣中獎后無法兌獎的情況并不少見。

2024年10月31日，一位消費者的投訴金額達1478元，該消費者表示，在淘寶平臺參加燕之屋抽獎，中了禮品免單，事后燕之屋不承認，稱中獎無效。

營養價值爭論不休，廣告費激增利潤降逾42%

最受大眾關注的還是燕之屋的質量問題，這甚至可以追溯到10多年前。

2011年，“毒血燕”事件發生。彼時報道顯示，北京的霍女士在銷售人員的大力推薦下，在北京富澤百川燕窩商行青年路店購買了“燕之屋”特級血燕。但在食用后，她出現發燒、頭痛、惡心等不適癥狀。之后，該產品被送檢發現，亞硝酸鹽含量2371毫克/千克，超出國家最高強制性標準33倍。

2011年8月，浙江省工商部門對血燕經銷商進行抽檢，結果顯示，包括絲燕之屋在內的11批次的血燕產品檢出的亞硝酸鹽含量最高均超過10000毫克／千克。

央視報道稱，為了獲取更高利潤，商家制造了血燕的噱頭，聲稱血色燕窩是由于雨燕“嘔心瀝血”而成，價格一度被炒到萬元每兩。

隨著市場需求量的大幅增加，在巨額利潤的驅使下，不法商家通過燕糞熏蒸燕窩、或者加入蘇丹紅等染色劑制作血燕。

由此來看，燕之屋不僅沒有推動燕窩行業的進步與發展，還對行業發展造成傷害。

燕窩的營養價值備受質疑。

熟悉燕窩的人都知道，其味道寡淡，算不上一道美味佳肴，但因“物以稀為貴”，所以向來被看作是奢侈品，而維系市場地位的無疑是“營養”。

有專家學者認為，燕窩的營養價值不如雞蛋和牛奶，吃燕窩不如吃銀耳，是妥妥的“智商稅”。

燕之屋也表示，燕窩是一種在中國已有數百年食用歷史的珍稀食材，對于食用燕窩的消費者來說，食用燕窩產品更多的是一種飲食習慣和生活方式，并非將其當作包治百病的“藥品”。

2020年至2024年上半年，燕之屋銷售及經銷費用分別為3.18億元、3.99億元、5.04億元、5.63億元和3.65億元，分別占同期總收入的24.4%、26.5%、29.1%、28.7%和34.5%。

綜合來看，燕之屋銷售及經銷費用逐年增長，4年半時間合計超過21億元。

2024年上半年，燕之屋持續加大營銷力度，例如在2024年1月及5月分別宣布了鞏俐、王一博成為品牌的新代言人。

業績方面，2021年至2023年，燕之屋收入分別為15.07億元、17.3億元和19.64億元，同比分別增長15.82%、14.79%和13.54%；凈利潤分別為1.72億元、2.06億元和2.12億元，同比分別增長39.65%、19.45%和2.77%，公司收入和利潤增速呈現逐年下滑趨勢。

2024年上半年，燕之屋實現收入10.59億元，同比增長11.36%；凈利潤5808萬元，較2023年同期的1.01億元下滑了42.54%。

對于利潤下滑，燕之屋表示，主要歸因于集團廣告費用的增加。

值得一提的是，截至2024年6月30日，燕之屋全國市場門店總數為740家，其中經銷商門店641家，自營門店99家。

截至2023年底，燕之屋共有96家自營門店與647家經銷商門店，門店總數共計743家。

半年間，燕之屋門店數量減少3家，線下規模增長遇拐點。