短暫調整后，中百集團（000759.SZ）12月25日再次漲停。

近18個交易日，中百集團累計上漲115.94%。雖股價表現搶眼，但中百集團的煩心事也不少。近年來公司的業績持續下滑，前不久剛剛通過調改取得了一些可喜的變化，公司就又遭到股東永輝超市的“清倉式”減持。

業績連年下滑

近段時間以來，國家對零售市場的重視程度不斷提高，使得相關企業在資本市場備受資金青睞。

12月初的中央經濟工作會議提出，要大力提振消費，全方位擴大國內需求。此前，商務部等七部門發布的《零售業創新提升工程實施方案》提出，要推動零售業向融合型、時尚型、策展型、主題式方向發展，百貨店和購物中心要開展“一店一策”改造，因地制宜豐富消費內容等。

在刺激消費的預期下，零售行業有望回暖，市場預計中百集團等零售企業有望受益。市場對中百集團的良好預期也率先反映在股價上，從12月2日到12月25日，短短18個交易日中百集團的股價已實現翻倍，累計漲幅達到115.94%。

雖然股價表現相當搶眼，但中百集團近幾年的業績表現卻不盡如人意。2021年至2023年，中百集團實現營收分別為123.3億元、122億元、116.4億元；歸母凈虧損分別為0.22億元、3.55億元、3.39億元。營收規模持續下滑，虧損情況也較為嚴重。

2024年前三季度，中百集團的業績仍沒有明顯改觀，公司實現營收81.30億元，同比下降11.50%；歸母凈虧損為3.32億元，虧損幅度還在擴大。

事實上，此前幾年傳統零售業市場份額也是持續縮水的狀態。從三季報數據來看，超7成企業營收下滑，6成以上企業利潤縮水，業績下滑的壓力不斷傳導到越來越多的零售企業。即使像家家悅、紅旗連鎖、天虹百貨等近年來逆勢上揚的企業，也在今年前三季度有所承壓。

針對業績下滑的原因，中百集團并未明確給出，只是在三季報中表示，公司歸母凈利潤大幅下降，主要原因是本期經營利潤較上年同期減少。

能否換個“活法”？

面對發展中遇到的問題，中百集團正在努力尋求改變。

中百集團此前在互動平臺回復稱，公司針對影響和制約公司可持續發展的痛點、堵點、問題點，明晰了改革方向，并積極尋找突破路徑，但短期內未能使公司業績有明顯提升。面對挑戰，中百集團將繼續圍繞業態轉型升級，推進供應鏈體系全面深化改革，積極開拓行業全新賽道，做強“連鎖經營、物流運營、鮮食加工”三大產業，增強市場競爭力和影響力。

雖然業績短期內未現改觀，但中百集團在業態轉型方面確實出現了一些變化。中百集團陸續推出多家“爆改”中百倉儲店，效仿的正是近期大火的胖東來超市。

數據顯示，7月初，中百超市首家調改門店石牌嶺店開業，來客數增長超1.5倍。自7月以來，中百倉儲關山光谷店、黃浦路店、江夏中百廣場店等3家門店也陸續開業。相比調改前，門店銷售平均增長超過1倍。

新模式帶來了門店短期客流量和銷售額的提升，但最終結果還要參考更長的周期來綜合判斷。胖東來董事長于東來曾在《美好之路》一書中寫道，體制改完后的3至6個月，賣場有好的轉變，員工的狀態也會慢慢改變，但不要期望迅速提升，要慢慢引導。過6至12個月，商品、環境、賣場會有明顯改變，顧客也更加認可。過1至3年，企業的口碑達到相對優秀。過3年，企業恢復健康發展。并且從始至終都要堅持把品質做好。

很顯然，效仿胖東來模式的中百集團，調改之路也不會一蹴而就。最終的效果要交給時間和市場去檢驗。

又遭股東減持

努力調改的中百集團，近期又突遭變故。

根據公司股東永輝超市12月18日發布的公告，重慶永輝通過集中競價方式累計出售中百集團共計6710.1287萬股，占其股本的9.87%，出售金額約為4.40億元。截至公告日，永輝超市及下屬子公司不再持有中百集團A股股票。

永輝超市在公告中指出，此次減持是為了滿足公司自身發展的需要。除中百集團自身經營不佳外，永輝超市的操作或許還有其他考量。

覽富財經網注意到，除了減持中百集團的股份，永輝超市還減持了多項資產，包括去年底分別出售大連萬達商業管理集團股份有限公司股份、紅旗連鎖股份，轉讓價格分別為45億元、8億元。今年4月，永輝超市再次出售永輝云金科技有限公司65%的股權，轉讓價格約3.4億元。上述交易完成后，永輝超市將合計回收資金接近60億元。

減持公告發布后，中百集團直接一字跌停。有分析指出，股東減持一方面會導致市場上股票的供應量增加，從而對股價產生壓力，導致股價下跌；另一方面則是影響投資者的心理預期，市場可能會解讀為股東對公司前景不樂觀的信號。

無論如何，中百集團的業績表現不佳是個不爭的事實。接下來，中百集團需要做出更多努力，以扭轉業績下滑趨勢，并挽回投資者的信心。