今世緣在近日發布的《江蘇今世緣酒業股份有限公司投資者來訪接待記錄表》中提到了現階段的開門紅目標，稱只要省內市場份額進一步提升，省外增速明顯高于省內就是開門紅，不會追求高于市場實際動銷的開門紅。

“開門紅”即每年年底，酒廠要求經銷商按新財年年度合作計劃額的一定比例打款，為了刺激經銷商打款，酒廠往往會給出一定福利，而酒廠則從中獲得優異業績表現。

面對愈加激烈的市場競爭以及銷售增速放緩等現狀，今年的開門紅明顯不似從前“紅”，部分經銷商參與意愿不強，酒廠也將曾經僅以數字為考量標準的開門紅政策更改的更加保守，今世緣就是其中之一。

市場收縮業績增長

今世緣主要業務范圍在江蘇，是一家典型的區域型白酒企業，旗下擁有“國緣”、“今世緣”和“高溝”三大白酒品牌。2014年上市的今世緣，凈利潤已從最初的7億元增長至如今的30億元，增速雖有不同，但公司業績始終保持在穩增狀態。

數據顯示，2017年至2023年，今世緣營收從29.57億元增長至101億元，年均復合增速為22.72%，同期凈利潤從8.96億元增長至31.36億元，年均復合增速為23.22%，業績增速在白酒板塊中名列前茅，年均復合增速遠超同省對手洋河股份，并穩坐白酒上市公司第七把交椅。

然而，與過去的高增長相比，今年以來，白酒市場整體增長速度明顯放緩，意味著酒業市場已告別高速增長階段，進入到結構調整和增速換擋時期。在宏觀經濟和市場需求變化的挑戰下，消費者對未來收入預期悲觀，所帶來的理性消費和消費降級趨勢明顯。

根據中國酒業協會發布的報告，2024年上半年白酒市場動銷最好的價格帶為300元至500元、100元至300元、100元及以下，表明了在理性消費趨勢下，大眾價格帶的白酒產品最符合人們的購買預期。

在此背景下，今年前三季度，今世緣仍舊實現了營收與利潤的雙位數增長，營收實現99.41億元，同比增加18.86%；凈利潤30.86億元，同比增加17.08%。其中，A+類（300元以上）產品收入增長18.86%至64.68億元?；特A類（100元至300元）產品收入增長21.91%至28.62億元?，百元產品占比超過93%。

積極拓展省外市場

上文提到，今世緣的主要業務范圍在江蘇，江蘇名酒眾多，產自宿遷的洋河、與洋河同屬蘇酒集團的雙溝、有“酒中圣品”之美譽的五醍漿，以及芝麻香型白酒梅蘭春等等。如今，能與今世緣形成競爭的主要包括洋河與雙溝。

2003年，洋河推出“藍色經典系列”，2011年便將發展重心逐漸轉向省外，借此時機，今世緣迎頭而上，不斷在江蘇省內搶占市場份額，打下了江蘇大本營。

在區域性白酒企業的發展歷程中，“走出去”一直是發展戰略中常喊的口號，不囿于一個省市地區，將產品銷往全國是酒企擴大規模，增加盈利的必經之路。發展至今，茅臺、五糧液、洋河、汾酒、瀘州老窖、古井等頭部名酒企業甚至已開啟了國際化布局。

2021年初，今世緣發布五年戰略規劃綱要（2021-2025），提出繼續“省內精耕、省外突破”區域戰略。一方面，今世緣要在省內加快補強弱勢區域，會戰攻堅薄弱市場；另一方面，今世緣要在省外主動打造區域板塊，繼續強化山東、河南市場培育，打造5億元至7億元級樣板省份市場。

在上述投資者來訪接待記錄表中，今世緣認為，公司已成為江蘇省內300元至500元價位帶的引領者，未來3年至5年公司在省內市場還有進一步增長空間。省外則著重向山東、安徽、河南、浙江四個周邊省份的拓展。目前，山東的菏澤、臨沂，浙江的嘉興、湖州，安徽的滁州、蕪湖、宣城、合肥等市場態勢表現良好。

今世緣對省外的投入，也體現在經銷商數量上，在今年第三季度末，今世緣在省內的經銷商為588個，省外擁有605個。

今年前三季度，今世緣省內、省外收入分別為90.81億元、8.04 億元，同比增加17.71%、32.73%；省內淮安大區、南京大區、蘇南大區、蘇中大區、鹽城大區、淮海大區分別實現收入19.42億元、24.04億元、12.05億元、14.74億元、10.93億元和19.63億元，同比增加17.27%、14.74%、17.29%、27.47%、18.71%和12.13%；前三季度，省內、省外收入分別為 24.23億元、2.04 億元，同比增加9.32%、23.04%。