節日臨近，促消費再一次被強調。

近期的中央政治局會議指出，要大力提振消費，提高投資效益，全方位擴大國內需求。尤其是消費需求將成為政策支持重點。與此同時，隨著元旦以及春節消費旺季的臨近，多地紛紛啟動新一輪消費券發放活動，以激活市場活力、提振消費信心。

在節日與政策催化下，白酒需求有望再次催化。12月11日，白酒板塊拉升，中銳股份、皇臺酒業漲停，金種子酒、迎駕貢酒、老白干酒等跟漲。

山西證券稱，目前的白酒行業已經進入了深度分化期，市場的競爭更加激烈，行業集中度不斷提高，老白干酒作為區域品牌，面臨被高端白酒擠壓市場的風險。盡管如此，今年前三季度，老白干酒業績基本面依舊平穩向好，成為區域白酒品牌榜樣。

前三季度業績上升

老白干酒的歷史可以追溯到漢代，唐代時便已聞名，到了明代則正式定名，成為中國清香型白酒的代表。1946年，衡水老白干酒廠成立，標志著衡水老白干酒進入了一個新的發展階段；2002年，衡水老白干在上海證券交易所上市，成為河北省白酒行業唯一的上市公司。

上市之初，白酒行業競爭異常激烈，高檔白酒市場的競爭呈現白熱化，市場問題是企業的主要問題。2002年，茅臺共生產茅臺酒及系列產品10686噸，銷售茅臺酒及系列產品5323噸，產量下滑；老白干酒全年共銷售白酒8227噸，銷量比茅臺多。

如今，白酒行業進入深度調整階段，價格倒掛、庫存承壓、增速放緩成為酒企們面臨的共同問題。數據顯示，今年前三季度，20家A股白酒上市公司中，有19家營收增速有所放緩；合計取得營收約3400億元，其中13家實現正增長。

其中，貴州茅臺的地位依然穩固，營收突破1231億元，貢獻了行業約36%的收入；營收增速最快的是古井貢酒，前三季度其取得營收190.69億元，同比增長19.53%。

老白干酒在營收規模與營收增速方面都不及頭部酒企，但多年來一直在以自己的方式和速度跟隨行業成長，并保證了一定的盈利規模。今年前三季度，老白干酒營實現營業收入40.88億元，同比增長6.29%；凈利潤5.56億元，同比增長33.00%；扣非凈利潤5.18億元，同比增長34.28%。

老白干酒稱，業績增長主要由于三個層面原因：一是公司持續優化產品結構，100元以上產品增速領先。分價格來看，2024前三季度出廠價100元以上及100元以下產品分別實現營收20.44億元、20.20億元，同比增加15.71%、8.35%；二是通過品牌建設，加強與消費者的互動溝通，公司高中檔酒的銷售收入增加；三是公司持續開展降本增效活動，確保費用的精準投入和有效使用。

數據顯示，前三季度公司費用率下降，帶動利潤率提升。2024年前三季度，銷售、管理費用率同比下降2.24、1.07個百分點至26.32%、6.92%。

不斷推進將全國化布局

目前，老白干酒主要產品為衡水老白干系列酒、承德乾隆醉系列酒、文王貢系列酒、武陵系列酒、孔府家系列酒。

從老白干酒產品系能夠看出公司的全國化布局。據悉，衡水老白干酒以其卓越的品質和良好的聲譽在北方市場特別是河北市場擁有穩定的消費群體；承德乾隆醉酒是北派濃香型白酒代表，在河北濃香型白酒市場中具有較高的市場占有率；安徽文王貢酒作為安徽白酒軍團的六朵金花之一，在安徽阜陽地區具有較高的市場占有率；湖南武陵酒在1981年全國白酒質量現場會、1989年第五屆全國評酒會中均獲得優異成績，被評為全國名酒；曲阜孔府家生產的儒雅香孔府家酒在曲阜具有較高的市場占有率。

此外，為占位高端、次高端價格帶，輻射全國市場，衡水老白干全力打造出衡水老白干1915、甲等20十八酒坊和甲等15十八酒坊產品線，定位高端商務宴請和重大社交場景。

財報數據顯示，2023年衡水老白干在河北、湖南、安徽、山東及其他省份分別實現30.39億元、9.79億元、5.47億元、1.6億元和2.73億元的營業收入，同比提升8.88%、28.19%、16.48%、21.49%和51.4%；2024上半年，衡水老白干又在河北、山東、安徽、湖南等省份分別實現14.28億元、0.83億元、2.72億元、4.7億元營收，同比提升14.52%、35.99%、14.56%、10.1%。

今年10月，上市公司老白干酒發布公告擬吸收合并擁有四家地方性酒企的全資子公司豐聯酒業控股集團有限公司（以下簡稱 “豐聯酒業”），再度鞏固全國化發展戰略。

據了解，豐聯酒業的前身是聯想控股酒業公司，該企業在2012年更名為豐聯酒業。彼時，聯想系希望通過并購湖南武陵、河北乾隆醉（板城）、山東孔府家酒和安徽文王四個地方白酒生產公司成為全國性酒企。2018年，老白干酒以13.99億從佳沃集團（聯想控股子公司）、君和聚力等股東手中收購豐聯酒業100%股權。

收購完成之后，武陵酒所在的湖南省成為了老白干酒的第二大市場，其年收入自2018年被收購后的不足2億元，迅速增長到2023年的9.78億元。目前，武陵酒還先后開拓了廣東、福建、河南和河北等省份的市場。

10月10日，老白干酒發布公告顯示，擬吸收合并全資子公司豐聯酒業控股集團有限公司。本次吸收合并完成后，豐聯酒業的法人資格將被注銷，其全部資產、債權債務、股權、業務等由老白干酒承繼。