12月9日，A 股CXO概念強勢拉升，睿智醫藥、河化股份、東方海洋、德展健康實現漲停；港股CXO概念集體高開，藥明生物漲超13%，藥明康德漲超11%，昭衍新藥、康龍化成、泰格醫藥等跟漲。

消息面上，12月7日，美國國會參眾兩院軍事委員會公布了2025財年國防授權法案(NDAA)最終協議文本，該版本兼顧了眾議院以及參議院兩方的提案。NDAA最新版本顯示，《生物安全法案》未被列入其中。

公開資料顯示，NDAA是美國國會每年通過的一項法案，用于授權國防預算和軍事人員的規模，以及確定國防政策和優先事項。從美國國會這次公布的NDAA最新版本看，《生物安全法案》試圖進入NDAA的這條路徑已受阻。

立法程序最終未完成

可以說，折磨中國CXO企業的大事終于告一段落。

今年1月，美國參議院曾提出《生物安全法案》HR8333提案，要求美國公司在2032年1月之前結束與中國生物科技公司的合作。提案如若通過，意味著CXO企業將面臨失去美國合作伙伴，失去本有的市場份額，喪失一切合作機會。

可查詢資料顯示，《生物安全法案》限制美國聯邦機構與外國生物技術公司展開業務往來。具體來說，該法案中點名了5家中國公司，分別是中國合同研究組織（CRO）巨頭藥明康德、其姊妹公司藥明生物、華大基因集團、華大基因關聯公司華大智造以及華大基因子公司Complete Genomics。

自提出以來，《生物安全法案》成為我國生物醫藥產業和CXO行業的一片陰影，美國參眾兩院陸續推動《生物安全法案》在所屬院會的立法程序，還試圖推動《生物安全法案》進入2025財年NDAA。但截至目前，今年會期即將結束，《生物安全法案》的立法程序最終未完成。

藥明系則在今年隨著《生物安全法案》的立法進程消息，遭遇多個跌停板。其中，藥明康德年內股價最低點達到36.36元，市值一度縮水超三分之一。

2025年或將重新引入

除了股價的影響，《生物安全法案》令中國CXO企業業績產生波動。

財報數據顯示，今年上半年藥明康德實現營收172.41億元，同比下降8.64%；歸母凈利42.40億元，同比下滑20.20%；藥明生物上半年則實現營業收入85.74億元，同比增長1.0%；凈利潤17.80億元，同比下滑23.9%；華大智造上半年的營業收入為12.09億元，與去年同期相比減少了16.23%；凈利潤為-2.98億元，去年同期虧損9802.70萬元，虧損同比加大。

需要注意的是，今年一季度藥明康德新增客戶便已超過300家，歐美地區大約占新增客戶的40%左右。

由此可見，CXO龍頭企業業績中，來自歐美的客戶收入有較大幅度占比，我國CXO企業對歐美市場具有一定程度依賴性。

事實上，9月19日，美國參議院發布了NDAA終稿，本次NDAA實際納入修正案93個，并未包含《生物安全法案》。此次再度更新的版本，《生物安全法案》未被列入其中。這似乎又給CXO企業吃了一顆定心丸，給了CXO企業喘息的空間。

然而，里昂發表報告指出，美國《生物安全法案》未包含在國防授權法案中，意味著2024年通過可能性大幅降低。考慮到地緣政治擔憂的緩和以及基本面能見度的潛在改善，認為這個消息利好中國CXO行業。里昂進一步認為，美國在2025年重新引入《生物安全法》的可能性不小。

概念相關股票拉升

正如里昂發表報告所指出的，美國《生物安全法案》未包含在國防授權法案中，對中國CXO行業是利好消息。

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