沒有“人形機(jī)器人”業(yè)務(wù)的山東礦機(jī)，因機(jī)器人概念的火爆股價走出了8連板。

11月29日至12月6日，山東礦機(jī)股價上漲77.68%，累計換手率14.80%，市值103.6億元。在連續(xù)漲停之后，公司接連發(fā)出兩則股價異動公告，并在多個媒體致電時表示，公司目前沒有布局人形機(jī)器人板塊，更沒有研發(fā)，公司所自研自用的工業(yè)機(jī)械臂機(jī)器人也只用在自己的生產(chǎn)線上。

“沾邊漲”的現(xiàn)象在最近的A股市場多有發(fā)生，如AI業(yè)務(wù)占比甚小的華勝天成，因人工智能概念股價迎來7連板；與華為并無合作的魅視科技，卻因華為概念收獲7連板。如今的山東礦機(jī)，或也陷入同樣的炒作套路。

僅有自用工業(yè)機(jī)器人

以煤機(jī)生產(chǎn)銷售為主的山東礦機(jī)始建于1955年，于2010年成功登陸資本市場，可以說是煤炭機(jī)械制造行業(yè)的“老大哥”。作為一家傳統(tǒng)的機(jī)械制造企業(yè)，此次因機(jī)器人概念而連漲，也令山東礦機(jī)頗感意外。

根據(jù)同花順顯示，山東礦機(jī)機(jī)器人概念題材下，明確說明“公司具有高尖端的加工裝備、成熟可靠的技術(shù)工藝以及優(yōu)良的職工隊伍，自行研制的機(jī)器人和自動化生產(chǎn)線，既可為現(xiàn)有產(chǎn)品提供加工服務(wù)又可承接外部定制任務(wù)，具有較強(qiáng)的裝備優(yōu)勢。”

值得注意的是，這里所指的，和山東礦機(jī)業(yè)務(wù)有聯(lián)系的是工業(yè)機(jī)器人，而非近日瘋漲的人形機(jī)器人。在今年上半年的財報中，山東礦機(jī)明確的經(jīng)營范圍涉及“工業(yè)機(jī)器人成套設(shè)備生產(chǎn)及銷售”。

在智能化方面，山東礦機(jī)的智能化運營主要集中在采煤系統(tǒng)產(chǎn)品、電液控系統(tǒng)產(chǎn)品及生產(chǎn)線自動化改造三方面。其中，智能化采煤系統(tǒng)采用先進(jìn)的智能化技術(shù)，如大數(shù)據(jù)分析、人工智能等，實現(xiàn)了對開采過程的智能控制和優(yōu)化。同時，系統(tǒng)能夠適應(yīng)不同地質(zhì)條件和開采需求，具有較強(qiáng)的靈活性和可擴(kuò)展性。

智能化電液控系統(tǒng)已廣泛應(yīng)用于煤礦、金屬礦等礦山領(lǐng)域。其可高效安全自動控制動作，減少人為操作失誤的風(fēng)險。

此外，山東礦機(jī)下設(shè)的自動化事業(yè)部自主研發(fā)的機(jī)器人焊接設(shè)備已批量應(yīng)用于液壓支架、刮板輸送機(jī)等大型箱型結(jié)構(gòu)件的多層多道焊接工作。焊接機(jī)器人通過川崎等合作伙伴的技術(shù)支持，實現(xiàn)了對中厚板焊接的高效自動化處理，提高了焊接完成率和合格率。這也是山東礦機(jī)唯一與機(jī)器人有關(guān)的業(yè)務(wù)部分。

正如山東礦機(jī)對外宣稱的那樣，“公司有研究工業(yè)用的機(jī)械臂機(jī)器人，用在自己的生產(chǎn)線上。”

概念題材大跨界

通過山東礦機(jī)的智能化布局，可以發(fā)現(xiàn)，其智能化方向多集中于生產(chǎn)線、采煤等方面，用來幫助企業(yè)實現(xiàn)更高效的生產(chǎn)與管理，而非通過生產(chǎn)銷售智能化產(chǎn)品獲利。換句話說，山東礦機(jī)的智能化，用“自動化”表達(dá)或許更恰當(dāng)。

同花順顯示，除了“機(jī)器人”和“人工智能”，“無人機(jī)”和“低空經(jīng)濟(jì)”兩個近期關(guān)注度較高的概念也成為山東礦機(jī)的題材概念。

據(jù)了解，山東礦機(jī)的無人機(jī)業(yè)務(wù)主要由其下屬子公司山東長空雁航空科技有限責(zé)任公司（以下簡稱“長空雁”）負(fù)責(zé)。長空雁主要從事無人機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)、維修、銷售、技術(shù)咨詢等相關(guān)航空業(yè)務(wù)，以及精密零部件的加工。

11月8日，在投資者互動平臺上，山東礦機(jī)表示，目前，無人機(jī)項目研發(fā)主要集中在CKY6和CKY7兩款機(jī)型上，應(yīng)用于植保、巡線等方面。在植保領(lǐng)域，無人機(jī)可以高效地進(jìn)行農(nóng)藥噴灑和作物監(jiān)測，提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率和品質(zhì)；在巡線領(lǐng)域，無人機(jī)可以替代人工進(jìn)行電力線路、油氣管道等基礎(chǔ)設(shè)施的巡檢和維護(hù)，降低巡檢成本和風(fēng)險。

需要注意的是，目前山東礦機(jī)的無人機(jī)項目尚未形成大規(guī)模訂單和銷售。山東礦機(jī)稱，公司關(guān)注到低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，雖然該領(lǐng)域尚未形成批量訂單，但公司正在積極尋求市場突破，推動無人機(jī)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

“無人機(jī)”可視為基于山東礦機(jī)多年的研發(fā)與機(jī)械制造經(jīng)驗所作出的業(yè)務(wù)跨界延伸，“網(wǎng)絡(luò)游戲”概念的出現(xiàn)則令更多人感到不解。

2017年，山東礦機(jī)通過非公開發(fā)行股份的方式，高溢價收購了麟游互動100%的股權(quán)，正式涉足網(wǎng)絡(luò)游戲領(lǐng)域。公開資料顯示，麟游互動成立于2014年，主營業(yè)務(wù)為移動網(wǎng)絡(luò)游戲的代理發(fā)行及聯(lián)合運營。擁有《熱血之怒》《天龍3D》等大型游戲，以及《蜀山奇緣》《幻想仙靈》等中型游戲。

在收購的前三年（2017年至2019年），麟游互動業(yè)績保持增長狀態(tài)，凈利潤分別為4788.60萬元、6017.41萬元、6986.92萬元。此后開始一路下跌，2022年，麟游互動的凈利潤為1837.13萬元。值得注意的是，2022年，麟游互動尚有營收的時候，山東礦機(jī)將其定位為IT行業(yè)，并將數(shù)據(jù)單獨列出，2024年已無該數(shù)據(jù)。

幾日前，“谷子經(jīng)濟(jì)”大熱，山東礦機(jī)也曾出面表示，公司沒有該板塊相關(guān)業(yè)務(wù)。

多元化但未盈利

綜上，可以說，山東礦機(jī)是一家多元化企業(yè)，但其多元化發(fā)展的成果并未體現(xiàn)在業(yè)績上。

根據(jù)今年上半年財報內(nèi)容顯示，山東礦機(jī)營收的主要行業(yè)只有機(jī)械制造及其他；產(chǎn)品分為煤炭機(jī)械設(shè)備、智能散料輸送裝備、建材機(jī)械設(shè)備、印刷設(shè)備四大類。其中，煤炭機(jī)械設(shè)備營收為8.01億元，占總營收比68.72%；智能散料輸送裝備營收為1.80億元，占總營收比15.45%，這也是山東礦機(jī)的兩大收入源頭。

今年前三季度，山東礦機(jī)營業(yè)收入?17.08億元，同比下降20.93%?；?凈利潤?1.1億元，同比下降47.21%；扣非凈利潤?9352.44萬元，同比下降52.80%。

業(yè)績下降的主要原因是，報告期內(nèi)，山東礦機(jī)計提了各項資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，合計達(dá)到27,161.76萬元。其中，商譽減值準(zhǔn)備為17180.85萬元，占比最大。此外，還有應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備6862.05萬元和存貨跌價準(zhǔn)備3092.56萬元，這些減值準(zhǔn)備的計提減少了公司的凈利潤。

由于國際市場供應(yīng)鏈不穩(wěn)定和原材料價格的上漲，山東礦機(jī)的生產(chǎn)成本顯著提升，進(jìn)而影響了公司的毛利率。公司最新的毛利率為21.08%，較去年同期下降了3.37個百分點。