交通銀行雖然上半年業(yè)績承壓暫未實現(xiàn)“穩(wěn)中有進(jìn)”，但整體基本面向好。

文/每日財報 仲宇

2024年上半年，交通銀行營業(yè)收入同比下滑3.51%，扣非歸母凈利潤同比下滑1.22%，這是交通銀行2007年在A股上市以來繼2020H1的第二次半年度利潤下滑，也是首度出現(xiàn)收入與利潤雙減的業(yè)績表現(xiàn)。

雖然在行業(yè)承壓之下業(yè)績表現(xiàn)不如人意，但交行基本面質(zhì)量的提升及未來的成長能力是值得稱贊和期待的。

非息業(yè)務(wù)拖累致營收下滑

交通銀行于1987年4月重建后對外營業(yè)，為國內(nèi)第一家全國性國有股份制商業(yè)銀行，于2023年入選全球系統(tǒng)重要銀行，發(fā)揮著服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定壓倉石的作用。2024年上半年，交通銀行總營收為1323.47億元，同比下滑3.51%，其中利息凈收入同比增長2.24%至842.34億元，而非息業(yè)務(wù)凈收入同比下滑12.15%至481.13億元拖累整體業(yè)績，非息業(yè)務(wù)不利的影響主要來自于宏觀及政策方面。

1、規(guī)模邊際質(zhì)量提升抵抗利差收窄，利息業(yè)務(wù)凈收入增長難得。根據(jù)財報顯示，交通銀行2024年上半年利息凈收入為842.34億元，同比增長2.24%，為國有大行中增速最高，主要在于交行致力于推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展帶來整體規(guī)模增長邊際效益提升。

具體表現(xiàn)在上半年：

（1）交通銀行生息資產(chǎn)同比提升4.22%至13.18萬億元，占資產(chǎn)比重同比提升1.37個百分點至92.96%，規(guī)模增長為交行帶來112.57億元增量收入，但由于宏觀利率下行及讓利于實體等多重影響導(dǎo)致生息資產(chǎn)收益率同比下降0.16個百分點至3.48%，由此導(dǎo)致減收116.25億元，對利率更敏感導(dǎo)致上半年利息收入同比下降0.16%至2280.38億元；

（2）交通銀行計息負(fù)債同比提升2.33%至12.28萬億元，規(guī)模增長導(dǎo)致利息支出增加33.32億元，但成本管控下計息負(fù)債成本率同比下降0.09個百分點至2.36%，抵消規(guī)模增加的支出外節(jié)余支出22.15億元，使得交行利息支出同比下降1.52%至1438.04億元；

（3）整體上看，交行上半年凈利差同比收窄0.07個百分點至1.12%，雖受宏觀及政策影響導(dǎo)致收入端承壓，但成本壓縮得力反而促進(jìn)利息凈收入錄得增長，在全行業(yè)承壓的大背景下實屬難得。

2、外部因素干擾，非息業(yè)務(wù)承壓拖累整體業(yè)績。根據(jù)財報顯示，交通銀行2024年上半年非利息凈收入共481.13億元，同比減少12.15%。

具體體現(xiàn)在：

（1）“手續(xù)費及傭金凈收入”同比減少14.56%或35.8億元至210億元，一方面因信用卡加強(qiáng)風(fēng)險管理清退減少19.78億元，另一方面則因保險行業(yè)“報行合一”政策和整體投資環(huán)境低迷導(dǎo)致的代理類收入減少13.9億元；

（2）“其他非息凈收入”同比減少10.19%或30.75億元至271.13億元，主要因去年同期部分股權(quán)投資IPO提高了估值基數(shù)以及匯率影響導(dǎo)致匯兌損失。

傳統(tǒng)借貸的喜與憂

交通銀行核心收入仍來自于傳統(tǒng)的借貸業(yè)務(wù)，2024年上半年貸款利息收入占利息收入比重為66.09%，貸存比同比大幅提升4.91個百分點至97.51%，整體轉(zhuǎn)化效率有所提升，但卻喜中含憂。

1、從收入與支出口徑上看：上半年貸款利息收入受讓利于實體及宏觀因素影響平均收益率下降0.34個百分點，導(dǎo)致收入同比減少25.51億元或1.66%至1507.21億元；而利息支出在成本壓縮下平均成本率同比下降0.14個百分點至2.21%；貸存比的提升抵減“利差”走弱，傳統(tǒng)借貸業(yè)務(wù)仍為交行貢獻(xiàn)590.15億元的凈利息收入，同比增加15.1億元。

2、從資產(chǎn)負(fù)債表上看：2024年上半年交行平均貸款余額同比提升7.05%至81327.17億元，其中公司類貸款在中長期貸款拉動下同比提升7.16%至53558.28億元，個人貸款同比提升5.23%至24737.74億元，票據(jù)體現(xiàn)業(yè)務(wù)同比大幅增加22.08%至3031.15億元表現(xiàn)亮眼；但是存款端則顯現(xiàn)出壓力。

其一，上半年客戶存款平均余額為83404.61億元，同比增速僅有1.66%，較去年年底增幅也只有1.16%，表明交行在“拉存款”方面壓力顯著；

其二、財報中詳細(xì)披露，上半年交行集團(tuán)客戶成員較去年同期增加1.08萬戶至10.53萬戶，但是公司類客戶存款卻同比減少2.82%至48946.66萬元，不同于定存化趨勢影響的是交行公司類活期存款和定期存款皆較去年同期下滑，尤其定期存款降幅及減幅皆比活期高，這也是客戶存款增速低的原因所在，進(jìn)一步表明交行在公司類存款中不具備顯著的差異化優(yōu)勢。

利潤下滑，基本面向好

2024年上半年，交通銀行營業(yè)收入同比下滑3.51%，導(dǎo)致扣非歸母凈利潤同比減少1.22%至451.12億元，為交行2007年在A股上市以來繼2020H1之后第二次利潤下滑，也是首次出現(xiàn)收入利潤雙減的情況。

在《每日財報》看來，交行堅持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，雖然上半年業(yè)績承壓暫未實現(xiàn)“穩(wěn)中有進(jìn)”，但整體基本面向好的趨勢也體現(xiàn)出“穩(wěn)中提質(zhì)”。

根據(jù)財報顯示，交通銀行2024年上半年信用減值損失同比減少9.15%至330.21億元，這也是利潤降幅低于營收降幅的主要因素，但不同于平滑利潤等常規(guī)操作，交行一貫對逾期貸款采取更為審慎的分類標(biāo)準(zhǔn)，逾期60天以上的境內(nèi)對公貸款、逾期90天以上貸款全部納入不良貸款。

根據(jù)財報顯示，上半年交行不良率較去年期末下降0.01個百分點至1.32%，各類貸款遷徙率（正常類、關(guān)注類、次級類及可疑類）均較去年年末有所下降，在優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量的同時撥備覆蓋率較去年末提升9.61個百分點至204.82%。此外，在未來發(fā)展方面，交行的資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率都較2023年末有所提升，為業(yè)務(wù)開展鑄造了厚實的基礎(chǔ)。

總之，2024年是交通銀行“十四五”規(guī)劃實施的關(guān)鍵一年，雖然首次出現(xiàn)收入與利潤雙減的因素有宏觀與政策導(dǎo)致的行業(yè)整體承壓，但經(jīng)營服務(wù)等需要持續(xù)強(qiáng)化（例如公司類客戶存款流失）以保持客戶黏性。“開局不利”已然是事實，但基本面顯著向好也為交行未來的穩(wěn)健發(fā)展提供了原料，長期仍值得期待。