農(nóng)行上半年不良率略降至1.32%的同時將撥備覆蓋率略微提升至303.94%，而減少計提信用減值損失13.54億元或是推動利潤增長的主要貢獻力量。

文/每日財報 仲宇

2024年上半年，農(nóng)業(yè)銀行營業(yè)收入同比增長0.3%，歸母凈利潤同比增長1.99%，在宏觀承壓之下能夠提交雙增的業(yè)績并不容易，但規(guī)模效益下降、均衡發(fā)展能力不足及業(yè)務內(nèi)部結構變化帶來的風險則讓業(yè)績顯得美中不足。

利差收窄，核心業(yè)務規(guī)模效益趨弱

農(nóng)業(yè)銀行作為國有大行之一，對國民經(jīng)濟運行發(fā)揮著壓艙石的作用，其業(yè)務收入主要聚焦于傳統(tǒng)的借貸上，近80%的收入來源于“利息凈收入板塊”。整體上看，農(nóng)業(yè)銀行2024年上半年錄得總營收3668.35億元，同比增長0.3%，增速同比去年同期下降0.53個百分點。

1、“利息凈收入”是農(nóng)行的核心收入來源，2024年上半年同比增長0.15%至2908.48億元，但整體因利差收窄影響呈現(xiàn)規(guī)模不經(jīng)濟。

（1）貸款端：根據(jù)財報顯示，上半年農(nóng)業(yè)銀行「貸款及墊款」平均余額同比增長12.07%至23.46萬億元，但受宏觀政策調控引導銀行讓利于實體等多因素下，平均貸款收益率同比減少0.33個百分點至3.54%，此消彼長影響下利息收入為4136.28億元，同比增速僅為3%，較規(guī)模增速低9.07個百分點。

（2）存款端：根據(jù)財報顯示，上半年農(nóng)業(yè)銀行「吸收存款」平均余額同比增長10.92%至28.96萬億元，雖然行業(yè)整體下調存款利率但在定存化趨勢影響下導致成本壓降效果不足（上半年農(nóng)行增加的2.82萬億存款中，其中38.79%為公司端定期存款，52.16%為個人端定期存款），平均存款成本率同比僅下降0.07個百分點至1.7%，交叉影響下利息支出同比增長6.94%至2444.27億元。

（3）整體上看，盡管上半年存貸規(guī)模皆錄得超10%的增速，但是在貸款利率下行且成本壓縮效果有限的背景下，利差收窄0.19個百分點至1.3%導致規(guī)模增長帶來的邊際效益顯著低下。此外，盡管上半年農(nóng)行貸存比較去年增加了4.53個百分點至82.79%，但是上半年存款較去年年末僅增長1.94%，吸收存款壓力開始顯現(xiàn)。

2、“手續(xù)費及傭金凈收入”業(yè)務上半年收入同比減少7.87%或39.95億元至467.36億元，主要受到保險行業(yè)“報行合一”政策影響導致的「代理業(yè)務手續(xù)費」同比減少28.8%或39.31億元所致。

“其他非利息收入”業(yè)務受益于債券投資規(guī)模增加推動收入同比增長18.88%至292.51億元。

此外，農(nóng)業(yè)銀行圍繞著兩大定位目標之一“服務鄉(xiāng)村振興的領軍銀行”，通過旗下三農(nóng)金融事業(yè)部向縣域農(nóng)村客戶提供全方位的金融服務，在資源傾斜之下上半年縣域金融業(yè)務整體錄得收入1827.97億元，同比增長1.94%，但是城市金融業(yè)務卻同比減少1.29%至1840.38億元；即農(nóng)行在加碼“下沉”市場的過程中顯示出均衡不足的狀態(tài)。

利潤增長，喜憂皆有

農(nóng)業(yè)銀行在2024年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤1364.94億元，同比增長26.63億元或1.99%，增速較營收高出1.7個百分點，通常將“利潤增速>營收增速”定義為高質量增長，但仔細分析農(nóng)行財報卻顯示出增長動力并非全然良性。

一方面，業(yè)務及管理費同比增長0.54%至1006.43億元，成本收入比同比提升0.07個百分點至27.44%，即表明農(nóng)行在成本把握上仍需加強。另一方面，農(nóng)行上半年不良率較去年降低0.01個百分點至1.32%的同時將撥備覆蓋率略微提升至303.94%，而減少計提信用減值損失13.54億元或1.32%則是推動利潤增長的主要貢獻力量。

財報中顯示上半年各類貸款遷徙率（正常類、關注類、次級類、可疑類）全部有所抬高且都為近三年高點，表明潛在風險是在提升的，短期減少計提的減值損失持續(xù)性存疑，并且提高的撥備覆蓋率更像是在為未來做緩沖準備。

零售增長喜人但需警惕不良抬頭

農(nóng)業(yè)銀行持續(xù)深化零售業(yè)務“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，截至2024年6月末，農(nóng)行擁有個人客戶總量8.71億戶，連續(xù)三年榮登全球“零售銀行品牌價值排行榜”榜首，在數(shù)字金融加持下個人掌上銀行月活客戶數(shù)高達2.31億戶。

據(jù)財報顯示，2024年上半年零售端存款同比增長11.54%至17.55萬億元，個人貸款同比增長8.26%至8.38萬億元，個人銀行業(yè)務上半年貢獻營收2036.44億元，同比增長4.24%，但是從貸款結構上看需要警惕不良率抬頭。

財報中詳細披露，農(nóng)行2024年上半年個人貸款同比增長8.26%至8.38萬億元，其中：（1）上半年投放3096億元住房抵押貸款，但在“提前還貸潮”影響下個人住房貸款金額較去年年末減少1006.68億元至5.07萬億元；（2）個人消費貸款、個人經(jīng)營貸款和信用卡透支分別較期初增長26.46%、28.4%和10.45%至4310.67億元、9578.59億元和7732.14億元；（3）惠農(nóng)e貸較期初同比增長29.46%至14049.22億元。

結合不良貸款結構上看，個人貸款不良率整體較去年年末提升0.06個百分點至0.79%，各類個貸不良率幾乎全部提升。重要的是，房貸與非房貸的此消彼長讓整體向更高的不良率傾斜（不良率排序：其他>個人卡透支>消費貸>惠農(nóng)e貸>整體>經(jīng)營貸>住房貸款）。

整體上看，農(nóng)行2024年上半年業(yè)績增長的同時壓力也是顯著的，但是對于國有大行而言，單純追求量的增長并不是其核心目的，重要的是在維護經(jīng)濟平穩(wěn)運行中發(fā)揮作用的同時尋求質的保障與提升。