財(cái)聯(lián)社5月29日訊（編輯 瀟湘）人工智能正炙手可熱——這種“熱”，你甚至可以從字面的體感上理解……

人工智能的爆炸式增長，在導(dǎo)致數(shù)據(jù)中心的能源需求飆升的同時(shí)，也產(chǎn)生大量不必要的熱量。而在眼下，這正為提供服務(wù)器冷卻系統(tǒng)的公司帶來了機(jī)遇。

根據(jù)國際能源署的數(shù)據(jù)，從2022年到2026年，美國數(shù)據(jù)中心的耗電量預(yù)計(jì)將增長約30%，達(dá)到260太瓦時(shí)。這約占美國總電力需求的6%——足夠2400萬戶美國家庭一年的用電量。而大部分能量將以熱能的形式散失，這意味著對(duì)冷卻系統(tǒng)的需求會(huì)更高。

眾人拾柴火焰高，總部位于俄亥俄州的Vertiv控股公司，目前顯然正成為被推上這一“風(fēng)口”的領(lǐng)漲企業(yè)。該公司為數(shù)據(jù)中心生產(chǎn)電源和冷卻設(shè)備。

行情數(shù)據(jù)顯示，自2022年底以來，Vertiv股價(jià)已飆升了近700%。該公司上一季度的訂單量同比增長了60%。截至3月底，訂單積壓達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的63億美元。該公司約三分之一的銷售額來自數(shù)據(jù)中心的熱管理。

事實(shí)上，如下圖所示，即便是把Vertiv放在一系列以英偉達(dá)為中心的不同美股AI領(lǐng)域概念股中進(jìn)行比較，Vertiv年內(nèi)的漲幅都足可穩(wěn)居前三甲。“熱管理/冷卻”題材，相較其他一系列AI概念股，都似乎不遜色。

(不同題材AI概念股2024年漲幅對(duì)比，數(shù)據(jù)截止至上周英偉達(dá)發(fā)布財(cái)報(bào)時(shí))

AI“最熱”賽道是如何讓它“冷下來”？

目前，大多數(shù)全球數(shù)據(jù)中心都使用風(fēng)扇進(jìn)行空氣循環(huán)以降低溫度。但如今功率越來越大的芯片，正使這種風(fēng)冷系統(tǒng)達(dá)到了其所能實(shí)現(xiàn)的散熱極限。

克服這一問題的方法之一，是在服務(wù)器中通過管道運(yùn)行液體冷卻劑來吸收熱量。液體的熱容量更大，傳熱更快。在相同體積的情況下，水要比空氣多吸收3000多倍的熱量。更高效的冷卻系統(tǒng)還能讓數(shù)據(jù)中心的服務(wù)器更為緊密地排列在一起。

高盛日前就預(yù)計(jì)，服務(wù)器冷卻市場(chǎng)規(guī)模將從今年的41億美元增長到2026年的106億美元。

根據(jù)該行的預(yù)測(cè)，在這一市場(chǎng)中，液冷將變得更加流行，2026年其在人工智能服務(wù)器中的滲透率將達(dá)到57%，而今年僅為 23%。這將為冷卻系統(tǒng)供應(yīng)商帶來更高的利潤，因?yàn)檫@些系統(tǒng)的設(shè)計(jì)更為復(fù)雜。

摩根大通也指出，考慮到打造液冷系統(tǒng)的復(fù)雜性，液體冷卻系統(tǒng)的成本是空氣冷卻系統(tǒng)的三到四倍，這會(huì)為冷卻系統(tǒng)供應(yīng)商帶來更高利潤。

事實(shí)上，與總部位于美國的Vertiv公司一樣，不少亞洲冷卻系統(tǒng)零部件制造商的股價(jià)近來也正一路飆升。

自2022年底以來，中國臺(tái)灣散熱器制造商AVC的股價(jià)已上漲了600%，另一家散熱器制造商雙鴻科技(Auras Technology)同期也上漲了510%。兩家公司目前都在提高產(chǎn)能，以滿足不斷增長的需求。

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，包括AVC及雙鴻科技等冷卻系統(tǒng)供應(yīng)商的預(yù)期市盈率目前已高達(dá)40倍，而在AI熱潮之前，這一數(shù)字還不到20倍。

當(dāng)然，一些業(yè)內(nèi)人士眼下也提醒，對(duì)于一個(gè)未來難以預(yù)測(cè)的新興產(chǎn)業(yè)來說，當(dāng)前冷卻系統(tǒng)供應(yīng)商高漲的股價(jià)，可能已經(jīng)為未來的增長潛力進(jìn)行了定價(jià)，甚至有所透支。在AI淘金熱中，早早投資于“賣鏟人”固然可行，但投資者仍需要保持冷靜的頭腦。