? ? ? ? 《電鰻財經》文 / 米萊

恒銘達計劃再次募集資金11.6億元，自上市以來，該公司已累計募集資金8.76億元。此次完成募資后該公司的募資總額將達到20億元以上。值得注意的是，該公司似乎并不缺錢，其貨幣資金遠超短期債務。近年來，恒銘達的業績大起大落，此次募資的項目能否為該公司帶來穩定業績增長?

再次定增募資11.6億元

12月28日，恒銘達發布公告，該公司收到了其向特定對象發行股票申請獲得中國證券監督管理委員會同意注冊批復。

年報顯示，恒銘達的主營業務為消費電子、通信和新能源等領域的功能性器件、防護產品和精密結構件等的設計、研發、生產和銷售。該公司計劃向特定對象發行的募集資金總額不超過11.6億元(含本數)。

恒銘達于2019年2月登陸A股市場，當時發行股份3038萬股，扣除發行費用后募集資金5.26億元。2021年還進行了一次定向增發，增發股份1741萬股，扣除發行費用后募集資金3.5億元。

由此可見，前兩次募集資金總額已經達到8.76億元，如果加上此次將要募集到的資金，該公司的募集資金總額將達到20.36億元。

自登陸A股市場以來，恒銘達已累計分紅2.39億元。此次定向增發實施之后，該公司的累計募集資金總額幾乎為其分紅總額的8.5倍。

截至2023年第三季度末，恒銘達的貨幣資金和交易性金融資產合計5.8億元，較年年初的5.7億元稍有增加。同期該公司應收賬款余額為6.7億元，較年初的7.3億元有所下降;同期存貨價值為3.2億元，較年初的2.9億元稍有上升。

恒銘達的短期流動性較好，在擁有大量貨幣資金的情況下，截至2023年第三季度末，恒銘達的短期借款為2696萬元，一年內到期的非流動負債僅為950萬元。這也是此次定向增發的募集資金中沒有用來補充流動資金的部分。

業績大起大落 上年毛利率增加4個百分點

恒銘達的主要產品為消費電子功能性器件、精密結構件等，具有非標準化、品種多、規格型號多、精密度高等特點。2023年上半年，恒銘達有80.6%的收入來自消費電子類產品，18.12%的收入來自通信機類產品，1.28%的收入來自材料及其他。此外，該公司有36.73%的收入來自內銷，63.27%的收入來自外銷。

自2019年登陸A股市場以來，恒銘達的業績可以用“大起大落”來形容。從2019年至2022年，該公司的扣非后歸母凈利潤分別為15150.27萬元、7617.39萬元、7848.42萬元和19385.16萬元，同期增速分別為21.19%、-49.72%、3.03%和146.99%。

今年前三季度，恒銘達實現營業收入12.05億元，較上年同期增長25.1%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為1.95億元和1.81億元，較上年同期分別增長了28.42%和27.54%;同期經營活動產生的現金流量凈額分別為3.64億元，較上年同期增長了126.08%。

2022年，恒銘達的消費電子類產品的毛利率為36.49%，較上年同期增加了6.26個百分點，通信類產品的毛利率為6.81%，較上年同期減少了9.76個百分點。同期該公司的綜合毛利率增加了4.16個百分點。

2021年和2022年，恒銘達的研發投入金額分別為5514萬元和7119萬元，占當期營業收入的比例分別為4.88%和4.6%。