? ? ? ? 《電鰻財經》文 / 米萊

IPO募資4.3億元后，時隔兩年多智明達(688636.SH)計劃發行可轉債再次募資4億元，其中超過一半資金用于前次募投的項目。今年前三季度，該公司的貨幣資金下降超八成，其主營業務的毛利率全線下降。此次募資對該公司經營能帶來什么影響?

再募資4億 募投必要性遭問詢

12月9日，智明達(688636.SH)發布了向不特定對象發行可轉換公司債券證券募集說明書(申報稿)以及對第二輪問詢函的回復。智明達對交易所提出的此次募投項目必要性的問題進行了回復。

此次募資，智明達計劃發行可轉換公司債券總額不超過人民幣40100萬元(含本數)，計劃募集資金總額不超過人民幣40100萬元(含本數)，扣除發行費用后的募集資金凈額將用于投入以下項目：

值得注意的是，此次募投項目“嵌入式計算機擴能補充投資建設項目”投資規模39357.46萬元，是在前次IPO募投項目“嵌入式計算機擴能項目”計劃投資規模26982.92萬元基礎上追加軟硬件設備投資12374.54萬元升級而來;截至2023年9月30日，“嵌入式計算機擴能項目”募集資金使用進度比例62.14%。

對于上述問題以及相關問題，交易所要求智明達結合此次與前次募投項目的軟硬件設備差異，量化說明“嵌入式計算機擴能補充投資建設項目”對提高公司生產線的生產能力及智能化、數字化水平的具體體現;并結合前后兩個擴能募投項目的投資構成、投產及達產安排等，說明前后兩個募投項目是否能有效區分，本次再融資和IPO招股說明書關于效益測算的信息披露是否存在差異，IPO信息披露是否真實準確完整，是否屬于重復建設。

《電鰻財經》注意到，智明達于2021年3月份登陸A股市場，募集資金4.3億元，扣除發行費用后募集資金3.8億元。其中，1.6元將用于嵌入式計算機擴能項目，1.6億元用于研發中心技術改造項目，6000萬元用于補充流動資金。

由此可見，此次發行可轉債募集資金主要是為“嵌入式計算機擴能補充投資建設項目”募集資金。前后兩次募集資金合計8.3億元。

自上市以來，智明達進行了一次現金分紅，2021年該公司現金分紅1263.42萬元，占當年現金分紅比例12.02%。

貨幣資金大降八成 毛利率全線下降

值得注意的是，智明達急于再次募集是因為其貨幣資金的急劇下降。截至2023年9月30日，該公司有貨幣資金1930萬元，較年初的1.18億元下降了83.6%;同期應收賬款余額為6.15億元，較年初的4.59億元增加了33.85%。貨幣資金和應收賬款余額的一降一升反映了該公司目前的經營狀況。

年報顯示，智明達主要面向國家重點領域客戶，提供定制化嵌入式計算機模塊和解決方案。該公司的產品和解決方案已涵蓋接口控制、數據處理、信號處理、圖形圖像、高可靠性電源、數據采集、通信交換與大容量存儲等技術方向。

今年上半年，智明達的主要收入來自嵌入式計算機業務，其中53%的收入來自機載業務，23%的收入來自彈載，18%的收入來自其他。

值得注意的是，今年上半年該公司的毛利率出現了全面大幅下降。嵌入式計算機業務的毛利率下降了9.13個百分點，其中機載業務的毛利率下降了6.9個百分點，彈載業務的毛利率下降了11.38個百分點。

2023年前三季度，智明達實現營業收入3.99億元，同比增長15.52%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為6164萬元和2925萬元，同比分別增長38.2%和減少30.45%;同期經營活動產生的現金流量凈額為-7198萬元。

從2020年至2022年，智明達實現歸母扣非后凈利潤分別為8415萬元、10139萬元和7084萬元，同期增速分別為46.47%、20.49%和-30.13%。