? ? ? ? 《電鰻財經》文 / 楊力

富祥藥業(yè)(300497.SZ)又要定增募資了!自上市以來，該公司已累計募資超14億元，如果此次定增募資得已實施，該公司的累計募資將達到17億元，而同期該公司的累計現(xiàn)金分紅僅為3.59億元，不到募資的1/4。近年來，該公司的業(yè)績一路下降直至出現(xiàn)虧損，此次募資能為該公司帶來什么?值得后續(xù)關注。

累計募資14億元 將再募資2.76億元

12月4日，富祥藥業(yè)發(fā)布了2023年度以簡易程序向特定對象發(fā)行股票預案，計劃向35名符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的特定投資者發(fā)行股票，募集資金總額為不超過(含)人民幣3億元。扣除發(fā)行費用后，募集資金將用于年產5000噸羧酸系列產品新建項目和補充流動資金。

富祥藥業(yè)于2015年登陸A股市場，IPO募集資金2.76億元，扣除發(fā)行費用后募集資金2.41億元。此后，在2020年和2021年，該公司兩次定向增發(fā)，但2020年的增發(fā)方案被深交所終止。

2021年，富祥藥業(yè)再次開啟定向增發(fā)計劃，這次獲通過并得以實施。此次定增發(fā)行股票數(shù)量7919萬元，募集資金10.04億元。此次定增的募集資金主要用于年產616噸那韋中間體、900噸巴坦中間體項目、年產10,000噸VC和2,000噸FEC項目。

除了上述兩次定增外，2019年，該公司還通過發(fā)行可轉債募集資金4.2億元，上市日期為2019年3月，到期日為2019年9月。

由此可見，如果此次定增得以實施，自上市以來，富祥藥業(yè)已累計募集資金17億元，而自上市以來該公司已累計現(xiàn)金分紅3.59億元。該公司的累計募集資金是其現(xiàn)金分紅金額的4倍多。

截至2023年第三季度末，富祥藥業(yè)擁有貨幣資金7.82億元，較年初的9.78億元下降了20%;同期該公司的應收賬款余額為3.58億元，較年初增長了22.6%;同期其他應收賬款余額為1818萬元，較年初增長93.46%。

在負債方面，截至2023年第三季度末，該公司的短期借款為5.83億元，較年初增長59.04%;同期一年內到期的非流動負債為4487萬元，較年初增長463.95%。

在2021年定增募資10億元后，富祥藥業(yè)為何又要開啟定增募資計劃?這或許與該公司目前的業(yè)績狀況有直接的關系。

業(yè)績一路下行 直至出現(xiàn)虧損

年報顯示，富祥藥業(yè)主要從事抗感染藥物原料藥、中間體的研發(fā)、生產和銷售，同時鋰電池電解液添加劑業(yè)務發(fā)展迅速。2022年，該公司有84.38%的收入來自醫(yī)藥制造業(yè)，8.95%的收入來自鋰電池電解液添加劑，6.67%的收入來自CDMO。如果按產品劃分，該公司有21.96%的收入來自原料藥，58.87%的收入來自中間體，1.88%的收入來自制劑類，8.95%的收入來自電解液添加劑，6.67%收入來自CDMO。

今年前三季度，富祥藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入12.9億元，同比增長4.4%;同期歸屬于上市公司的扣非前和扣非后凈利潤分別為-8164萬元和-8296萬元，較上年同期分別下降-277.85%和-329.45%;同期經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為-1657萬元，較上年同期下降524.67%。

從2018年至2022年，富祥藥業(yè)實現(xiàn)扣非后凈利潤分別為1.93億元、2.96億元、2.87億元、1.06億元和-6920萬元，同期增速分別為15.68%、53.21%、-3.05%、-62.89%和-165.01%。由此可見，從2020年開始，該公司的業(yè)績一路下降，直至在2022年出現(xiàn)虧損。

從今年前三季度的業(yè)績情況來看，富祥藥業(yè)的業(yè)績在2023年出現(xiàn)虧損將會是大概率時間。可見，該公司在過去幾年募投的項目并沒有為該公司帶來業(yè)績以及現(xiàn)金流的提升。該公司此次募投的項目在未來能該公司的業(yè)績帶來什么效果?值得后續(xù)關注。

2020年、2021年和2022年，富祥藥業(yè)的研發(fā)金額分別為7754萬元、7851萬元和7745萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為5.19%、5.49%和4.7%。